5月13日，飞尚实业旗下的港股上市公司飞尚无烟煤（01738，HK）发布公告称，飞尚实业与贵州最大煤炭国企盘江集团旗下的六枝工矿（集团）有限公司（以下简称六枝集团）订立框架协议，将在贵州成立合资公司，六枝集团将注入部分煤矿资产，合资公司由飞尚实业方面控股。

值得注意的是，去年，贵州强力推进煤矿企业整合，今年初，贵州还启动力度空前的国企改革，并提出不限制民资参与国企改革的股权比例。而盘江集团也成为贵州28家监管国企中最先传出改革实践消息的企业。

“煤炭行业低迷之下，部分国企应对能力有限，引入民企控股更能盘活资产。”中投顾问能源行业研究员任浩宁对《每日经济新闻》记者表示，目前内蒙古、山西等地都在救市，而贵州则更关注改革带来的红利。

民资拟控股国有煤企/

贵州煤炭行业在低谷中整合深入，不论国有煤矿还是民营煤矿都备受煎熬，随着贵州国企改革推进，贵州煤炭行业将迎来变局。

13日，飞尚无烟煤公布，飞尚实业与贵州国企六枝集团订立战略合作框架协议。根据框架协议，六枝集团建议合资公司命名为六枝工矿煤业有限公司。有关增资完成后，合资公司将改制为股份有限公司。

该合作方案获得贵州省国资委批准后，六枝集团将向合资公司注入其若干煤炭开采业务及相关采矿权等国有资产，而飞尚实业及六枝集团职工将分别以现金13亿元及1.93亿元向合资公司注资，飞尚实业、六枝集团及六枝职工将分别拥有约54%、38%及8%的权益。

事实上，飞尚实业此次参与贵州国企改革并非偶然，飞尚无烟煤自2008年就进入贵州煤炭行业，并已取得贵州煤矿整合主体企业资格。据飞尚实业官网资料显示，截至2013年底，飞尚实业在A股直接或间接控股、参股鑫科材料[0.00% 资金 研报]（600255，SH）芜湖港[2.41% 资金 研报]（600575，SH）新大洲（000571，SZ）等3家上市公司，在港股主板市场拥有飞尚无烟煤，同时控股纳斯达克上市公司中国天然资源有限公司（CHNR），所控企业总资产400亿元。

六枝集团前身为六枝矿务局，1999年政策性破产后被贵州利用破产资源整合为六枝集团。其官网显示，2011年，六枝集团又与盘江集团整合重组，成为盘江集团旗下企业，截至2011年底，公司有生产矿井7对，在建矿井3对，选煤厂2座。

六枝集团官网显示，去年10月，公司董事长、党委书记施文刚向贵州省领导汇报时称，六枝集团存在大多数国有企业共有的负担过重等发展缺陷，且当前生产经营状况不太理想。

煤企改革双重助推/

今年3月底，贵州公布国企改革路线图，明确将茅台集团、盘江集团等28家省属国企分类监管，通过引进战略投资者、改组为控股公司、转让破产重组等方式推动产权改革3年内完成。贵州省国资委还要求每家企业都必须引入一家战略投资者，在合作中对国有资本是控股还是参股不作具体规定。

“民企参与改革的热情很高，但都在担心话语权和决策权的问题。”任浩宁对《每日经济新闻》记者表示，贵州国企改革和煤矿整合齐头并进，对于了解市场而且有资金的企业来说是很好的机会，但如果没有控股权就意义不大。

值得注意的是，此次合作中，飞尚实业不但掌握控股权，还将推选4名董事，合资公司的董事会拟由7名董事组成。

此外，贵州省对煤企兼并重组整合的力度也在加大。去年7月，贵州省发文，要求到“十二五”末，贵州煤企将调整到100家、矿井1000处左右，并且参与整合的主体企业年产能力不得低于150万吨。

而此次新成立的合资公司主要经营煤矿开采、加工及销售业务，并承接六枝集团成为贵州煤矿整合主体企业。预期合资公司的目标是于其成立后5年内总年产能不少于1000万吨，且实际产量不少于800万吨。

任浩宁对此表示，在很多资源类产业，小型国企应对行业波动的能力差，如果民营资本能够拥有控股权，则能更加灵活地将优质资产盘活。贵州国企改革的目的之一也是“通过改革释放更多红利，充分激发各类所有制经济活力”。