受需求不旺、下游库存高位、煤炭限价等多方面因素影响，环渤海煤价从去年11月份开始下调，下跌到去年12月底的800元/吨；进入1月份后，呈继续下跌态势。到1月底，5500大卡市场煤已降到780元/吨，一共下跌了75元/吨。其中，去年11月份下半月下跌了10元/吨，平均每周下跌了5元/吨；12月份，下跌了45元/吨，平均每周下降了10元/吨左右；而今年1月份，一共下降了20元/吨，平均每周下降了5元/吨左右。此轮煤价下跌，是环渤海动力煤价格指数发布后，首次出现市场煤价大幅下跌，5500大卡市场电煤从850-860元/吨下降到775-785元/吨，两个半月下跌了75元/吨，下跌速度之快令人惊讶，下调幅度之大让人咋舌。对这段时间的煤价走势分析如下：
1.去年11月份煤价达到顶峰，出现高位下落。
去年9月下旬开始，受大秦线检修以及冬季前大量存煤等因素影响，煤炭抢购风在沿海地区蔓延，煤价呈现涨势，到了11月初，国内市场煤价达到顶峰，11月2日，环渤海5500大卡市场煤价为850-860元/吨。
具体分析这段时间煤价走势，去年9月份开始，受增补库存、提前为冬季备煤和大秦线即将检修等因素影响，煤价开始企稳，呈小幅上调态势；进入9月下旬，山西金海洋元宝湾矿难发生后，中煤井工矿井和朔州整合矿全部停产、等待省政府验收，恰恰赶上铁路“开天窗”检修等双重因素影响，大秦线运量每天减少约25万吨，其中秦皇岛港方向减少20.6万吨，进而造成北方秦皇岛、唐山等港口库存持续低位，用户普遍存在恐慌心理，加速了市场煤价的上扬。到去年10月17日，部分经销商已将发热量5500大卡市场煤提高到860元/吨，创2008年10月底以来煤价新高。当时的煤价高位主要原因是大秦线检修之前的抢运和检修期间，由于忐忑心里和资源紧张，煤炭价格呈现上涨趋势；检修结束后，由于北方各港口存煤持续低位、库存恢复缓慢，港口存煤少造成煤炭价格仍处于快速上升态势。随着铁路检修的结束、山西煤矿的复产，资源调进量恢复正常，而进口煤价格大幅下调、大量涌入，下游用户存煤增多，购买积极性下降，环渤海市场煤虚高，处于有价少市的状态，煤价到10月底基本止涨趋稳，并于11月份呈现下行。
2.去年11月底，发改委下发的“限价令”，加快了煤价下跌。
去年11月份，正值煤电双方博弈之时，煤炭企业全力向上扛价。主要需求方：电厂却是力争多存煤，以争取新的一年在煤炭价格博弈中掌握主动权。正在这个时候，国家发改委的“限价令”出台，要求环渤海港口5500大卡市场煤在新的一年控制在800元/吨以里。本来按照市场规律，市场煤价应呈小幅回调态势。此次煤炭限价令的出台，加剧了煤价的下跌速度，12月份，环渤海煤价呈现大幅回调（每周下跌10元/吨左右），中煤、神华等央企带头执行国家限价要求，主动下调煤价，同煤、伊泰、蒙泰、山煤等大型煤企纷纷效仿，下调市场煤价格。到12月底，大部分煤炭运销企业将5500大卡市场煤控制在800元/吨以下水平。
分析去年11-12月份的煤价大幅下跌的原因，一个原因是因为需求走软、下游库存高位造成的，确实是市场供求变化促使煤炭价格下跌；另一个原因是因为国家发改委出台“限价令”造成的，在一定程度上加速了煤价下跌。而进入2012年，由于市场需求仍然不好，春节将要到来，工厂面临停产放假，而这时市场煤价起点很低，从800元/吨的基础上继续下降。
3.下游电厂提前存煤，存煤数量高，打击了煤价。
伴随着国民经济快速发展，人民生活水平普遍提高，煤炭需求激增，加之大量火电机组不断上马，煤炭消耗增加，迫使下游消费企业大力增加存储煤能力，加大采购力度。尤其沿海火电厂在用煤旺季来临之前就大力存煤，增加存煤数量，电厂纷纷增加堆场垛位，发挥储煤基地作用，到11月底，全国重点电厂存煤数量达到8300万吨，存煤可用天数为19天。其中沿海六大电厂存煤总量达到1317万吨，存煤可用天数为21天；存煤的高位促使电厂购煤欲望降低，采购积极性减弱，相应降低了接货价。而进入1月份，春节期间，我国主力电厂存煤竟然高达8934万吨，可用天数为20天。
利用储煤基地大量存煤既避免了煤荒，也平抑了煤炭价格，使电厂用煤告急的现象减少。以浙能集团为例，去年夏季以来，浙能集团存煤（包括电厂及接卸港、储煤基地存煤）一直在300万吨以上的较高水平，春节期间消耗减少，库存增长更是迅速，目前浙能集团存煤数量高达445万吨，创历史新高，其他电厂：国电、华能、大唐集团沿海电厂存煤数量也处于高位，下游消费企业存煤数量的大幅增加和储煤基地的加快建设，平抑了市场煤价。
4.经济发展增速减缓，需求平缓，减少了用煤需求。
当前国际经济形势依然十分严峻，欧债危机愈演愈烈，欧美等发达国家经济复苏缓慢，国际市场需求不振。今年，世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，世界经济复苏的不稳定性、不确定性上升。国内方面，国家对高耗能、高污染行业采取控制措施，势必减少煤炭消耗；进口煤继续保持增长态势，挤占了部分国内市场份额。
从宏观层面看，欧债危机对全球经济的影响逐渐显现，我国国民经济增速开始回落，实体经济受到国内外形势较大影响，南方部分地区中小企业经营困难，耗煤和耗电量均有所下降。国家继续保持宏观调控政策的稳定性和连续性，坚持房地产调控政策不动摇，必将影响下游产业对能源和矿石、钢铁的需求，煤炭市场需求难以预测。内外因素作用，降低了市场煤价。
5.前期进口煤较多，库存亟待消化，影响了国内煤的采购。
我国进口煤炭总量的75%左右输往能源缺乏的华东、华南沿海经济发达地区，其余输往内陆地区；很多进口煤进入电厂库存后，很长时间才消化殆尽。去年下半年，随着全球经济增长放缓，主要煤炭进口国需求平稳，进口煤价格持续下跌，外煤价格和质量优势进一步显现，我国沿海地区煤炭进口量迅速恢复并呈爆发式增长。我国广东、广西两地进口煤较多，其中广东地区进口煤数量超过4500万吨，广西进口煤为2726万吨，山东进口煤为1705万吨。
具体到电厂方面，国电、大唐、华能等电力集团均增加了进口煤数量，而地方电厂粤电、浙能、山东电等用户进口煤也呈增势。很多沿海电厂进口主要以印尼、加拿大、俄罗斯、澳大利亚煤为主；在去年9月份大秦线检修之际，全力采购进口煤炭作为补充，采购完毕后，受需求减弱、电厂日耗减少等因素影响，所存煤炭难以消化，对国内煤炭采购的欲望降低，压低了国内市场煤交易价格。
