袁钢明同时还指出，PPI指数有变负数的趋势，预计央行或在2月PPI数据出来之前下调存款准备金率。“不过在央行看来，抗通胀是更为重要的任务。”
CPI仍处于高位，PPI创26个月新低，加大了宏观调控难度。业内人士认为，央行在货币政策方面将继续持审慎态度，包括推迟存款准备金率的下调。
春节推动CPI反弹
食品价格推动1月份CPI出现反弹。国家统计局昨日公布的数据显示，1月份，全国食品类价格同比上涨10.5%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，推高当月CPI同比涨幅3.29个百分点；食品类价格环比上涨4.2%，涨幅比上月扩大3个百分点，推高CPI环比涨幅1.34个百分点。
国家发改委表示，“居民消费价格同比上涨较多主要是由于食品类价格涨幅较高。”1月份猪肉、鲜菜价格同比分别上涨25%、23%，影响价格总水平分别上涨0.75和0.67个百分点（两项合计达1.42个百分点）。
国家发改委分析，“猪肉、鲜菜价格是推动居民消费价格总水平反弹的主要原因。肉、菜价格大幅上涨又主要是受节日需求增加和春节期间部分地区恶劣天气双重因素的影响。”国家统计局还认为，随着临时性、节日性因素的消失，价格总水平涨幅将稳步回落。
中国人民大学经济学教授、博士生导师李义平对《国际金融报》记者表示，CPI反弹在预期之内，同比上涨4.5%属于正常数值，“相较于去年12月4.1%而言，4.5%这一数据更符合现实经济环境。”他认为，CPI反弹的主要因素是传统春节。同时，农产品（000061）供给短缺、流通领域收费等因素也推动CPI反弹。李义平预计，受春节因素影响，市场供求状况发生变化，未来2月CPI数据应该会有上涨。
同时，袁钢明也强调，“并不能把这种反弹看成是通胀的压力，如果CPI数据持续下降的话，到了年中的时候有可能就变成通缩，所以现在这种反弹的情况还是正常的。”
PPI涨幅或负增长
统计局数据还显示，1月中国PPI（工业生产者出厂价格）同比上涨0.7%，幅度比上个月回落1个百分点，环比下降0.1%，创26个月新低。
李义平分析，“1月中国PPI涨幅回落，符合目前中国经济形势。”欧债危机和美国经济疲软大大影响中国出口，出口生产企业开工意愿低；货币政策调整后，中小企业受到冲击，无法拿到贷款，大量倒闭；此外，资源环境和劳动力成本上升也是原因之一。
有分析认为，国家发改委日前调整国内成品油价，或将提升PPI涨幅。但袁钢明则认为，油价上涨对于PPI影响不大，“经济下行趋势明显，投资需求弱，1月PPI同比增幅下降至0.7%，未来还有可能出现负增长。虽然当下国际油价因为中东政治因素有上涨压力，但国内经济下行，石油需求下降，可以抵消因此造成的国际油价上涨压力。”
对于CPI仍处于高位、PPI涨幅创26个月新低，业内人士认为，央行在货币政策方面将继续持审慎态度，包括推迟存款准备金率的下调。
