今年夏季，火电发电量和电厂日耗均同比去年同期减少，华中、华南及华东很大一部分电量都是通过水电或者“西电东送”工程提供的，火电需求比较差。目前，经历了夏季的消耗后，南方下游电厂库存依旧很高，虽然有下游客户开始询价采购了，贸易商也开始囤积煤炭，但下游整体需求依旧比较低迷。

　　截止9月初，全国重点电厂存煤7953万吨，同比增长1607万吨，存煤可用天数高达24天。其中，华东电厂存煤处于高位，且负荷较低。上电集团对其旗下的大漕泾电厂、吴泾二期和吴泾六期各停了1台机组，进行检修；截止9月11日，浙能电厂存煤（含接卸港和储煤基地）高达307万吨，日耗仅为6.9万吨，可用天数高达44天。广东方面，广东电厂存煤439万吨，可用天数21天。9月份，伴随着需求的减弱，日耗的走低，预计南方动力煤库存会继续走高。

　　但是，考虑到大秦线将于10月8日开始进行为期20天的秋季检修以及年底冬储煤、提高议价砝码等因素影响，沿海电厂仍派出一定数量的船舶运力往返于北方港口和沿海电厂之间保持刚性拉运，北方港口煤炭运输仍会保持旺势，装卸现象一片繁忙景象。但是，受下游库存高位、电厂耗煤不高等因素影响，市场较为低迷，电厂接货价没有出现大幅提升，直接制约北方港口煤炭平仓价的上调。

　　受国家加大环保力度、控制雾霾等因素影响，低硫煤受用户青睐，北方港口下水煤中，准混、神混、伊泰、力量-2号等低硫煤的供应略显紧缺，船等货现象出现，促使煤价出现小幅上涨。截止9月初，5000和5500大卡低硫煤的报价较8月初相比，普遍上涨5-10元/吨。在需求提升，供给没有增加的情况下，港口低含硫煤炭资源紧张，促使价格出现明显上涨。

　　进入9月份，南方高温天气逐渐减少，电厂库存消耗不会增加，水电尚能维持运行，因此，煤炭需求量不会很高。笔者分析，尽管9月份的煤炭消耗情况比8月份还要差，电厂存煤和可用天数将空前走高。

　　但是，考虑到两个因素影响，预计，港口煤炭运输继续保持繁忙。一是大秦线检修之前，电厂仍要保持刚性拉运；二是冬季储煤高峰之前要多存煤。有这两大利好因素作用做后盾，预计9月份，煤炭市场仍会淡季不淡，沿海煤炭运输继续保持良好的运行态势，煤炭价格会继续保持小幅、理性回升。

　　9月初，国电、华能等大型电力集团纷纷向旗下电厂和燃料部门下达指令，要求所属火电厂加快电煤储备工作，将各自的场地存满，为四季度控价保供奠定基础，也为年底煤炭订货提高言语权增加砝码。

　　笔者认为，未来几个月，能够给市场带来转机的，莫过于进口煤炭的大幅减少。近几年，大量涌入的进口煤对国内市场影响巨大，拉低了国内煤炭价格，加剧了煤炭企业之间的竞争压力。8月下旬，发改委召开各大电力企业参加的会议，要求电企大幅削减下半年进口量，将进口煤减量目标下发给各大电厂，要求电企控制后四个月进口煤量。

　　发改委关于削减进口煤的通知，对于贸易商来说的影响很大；悲观的预期和高位的价格，使得进口煤的成交情况再次陷入低迷。广西某贸易商表示，5500大卡澳洲煤的报盘价格CFR在南方港口为68.5美元，高于国内煤炭价格，造成需求低迷，进口煤数量有明显减少；很多进口贸易商准备放弃动力煤进口业务了，寻找焦煤等其他贸易机会。

　　目前，限制劣质煤进口的政策和上调进口煤关税等政策正在酝酿之中，一旦实施，将在一定程度上抵消进口煤的优势。但是，短期内，政策实施起来还有一定困难，一方面，各大电力集团已经与进口商签订了长协进口合同，实现了常态化采购，部分进口煤用于配煤，进口格局不易改变；其次，出台明确的监管措施以及具体实施的方法尚需时日。

　　因此，通过控制进口煤，来拉动国内市场全面好转，在短期内难以奏效，对国内市场起的作用很小。预计9月份，下游电厂、接卸港库存仍会保持高位，且存煤呈上行态势。

　　进入四季度，随着国家控制进口政策的逐步实施，火电压力加大；以及进口关税的出台，国内煤炭价格越来越明显，国家控制进口煤将对国内市场走好产生很好效果。预计11-12月份，国内煤炭需求将有所大幅提高，北方运煤港口和铁路紧密配合，积极抢运，全力满足下游用煤需求。年底之前的四个月里，我国沿海地区进口煤数量开始逐月下降，内贸煤采购量会大幅增加。

　　10月8日，大秦线开始进行秋季检修，每天停电施工3-4个小时，为期15-20天，将影响煤车调进；冬季就要来临，枯水季节的到来，水电出力减弱，沿海地区火力发电压力增加，加之湖南、湖北、四川等内陆地区“海进江”煤炭开始增多，给北方港口增加煤炭吞吐量，活跃沿海煤炭市场带来良好机遇。此外，国家“微刺激”政策的继续发挥作用，工业利润呈现良好的增长态势，促使煤炭需求增加，助推煤价企稳回升。