现货价格趋稳
截至2014年9月12日，秦皇岛港发热量5500大卡/千克动力末煤平仓价为485元/吨，与上周五降持平。现货价格平稳，期货价格阴跌，导致期现价差由上周的30元/吨左右缩小至25元/吨左右。
9月10日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于482元/吨，与前一报告期持平。当前支持煤价上涨的有利因素将难以占据上风，是促使本期环渤海地区动力煤交易价格平稳运行的主要原因。
火电需求疲弱
尽管当前煤炭市场价格已达到历史最低水平，但由于沿海地区电煤消耗持续疲软、电企库存容量居高不下，下游用户多采取放缓购煤策略。截至9月12日，6大发电集团日均耗煤量近60万吨，6大发电集团煤炭库存可用天数24.5天。随着天气转凉及西南水电的挤压等因素的影响，耗煤水平将继续低位徘徊，动力煤需求疲弱的局面依旧难以改变。
港口库存回升
本周秦皇岛港动力煤库存呈小幅回升态势。截至9月12日，秦皇岛港煤炭库存604万吨，较上周五增加15万吨，周内最高608万吨。虽然前期秦皇岛港煤炭库存大幅下滑，远远低于往年同期水平，但近期持续缓慢回升的局面使秦港煤炭库存回升至与去年同期相近的水平。煤炭库存呈上升态势，也对动力煤价格产生了压制。近期因畅销货源缺乏及下游电厂库存高企等因素的影响，沿海煤炭运输市场再度陷入困境，运价回落。
小结
当前动力煤市场依然处于救市政策有待落实、市场需求未见改观的矛盾时期。虽然神华、中煤、同煤等大型煤企在月初普遍将各煤种价格上调5元/吨，但这主要是政府主导的决策，煤企销售压力仍然较大。价格调整幅度偏小也反映出大型煤企害怕过度提价令其丧失市场占有率。
救市政策待验证。目前，国家围绕改善煤炭行业大面积亏损局面提出的多项救市政策重点是控制供应总量，即国内减产、进口减量。对于煤炭的需求端，煤炭行业脱困工作会议并没有给出改善建议。不过，9月初国家能源局进一步落实分布式光伏发电有关政策，大力推进光伏发电多元化发展，加快扩大光伏发电市场规模。国务院总理李克强在出席达沃斯论坛时再次强调水、大气和土壤污染的问题，清洁能源、低碳和节能环保产业的将得到这届政府的大力扶持。由此来看，我国煤炭需求的增长前景不容乐观，其他清洁能源的发展将降低煤炭在我国能源消费中的比重，煤炭行业唯有依靠有效去产能才能实现供需平衡。
电煤需求疲弱。据了解，今年的大秦线秋季集中检修将于国庆节过后的10月8日展开，为期15—20天，略多于往年，每天3—4小时停电维修。市场预期借大秦线检修，市场会出现一波购煤潮。但目前电厂存煤可用天数高于往年同期，而且天气预报显示今年我国遭遇“秋老虎”的概率偏低，因此大秦线秋季检修的利多效应或不及市场预期。
在托市政策效果未显现、库存充裕、日耗下降的情况下，下游电厂进一步增加采购的积极性较为有限。近期北方港口船舶数量、煤炭库存和煤炭海运费等一系列数据也可以验证9月动力煤下游需求依然疲弱的事实。因此，9月动力煤价格缺乏大幅上涨的条件。
