1、现货市场稳定，部分地区试探性上涨

　　国内焦炭市场本月持稳，部分地区小幅试探性上涨，钢厂方面开工情况有所恢复，焦炭采购量有所加大，但对于后期价格调整仍持谨慎态度。山西地区焦炭市场现二级主流价格为840-870元/吨，准一级880-930元/吨，均为出厂含税价；一级车板含税价980-1050元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960元/吨，邢台准一级1000元/吨，唐山二级焦炭1040-1070元/吨，准一级1100-1130元/吨，均为到厂含税价；华东地区焦炭市场现二级960-1050元/吨，准一级1080-1170元/吨，均为出厂含税价。

　　2、产量持续下降

　　焦炭产量同比下降，10月我国焦炭产量4065万吨，同比下降1%，日均产量131.13万吨，环比下降1.9%；1-10月产量39510万吨，同比下降0.3%。

　　随着APEC会议结束，钢厂高炉开工率有所回升，截至11月21日，回升到89.09，回升到10月初水平。

　　截至11月21日当周，天津港(600717,股吧)焦炭库存维持在172万吨附近，高位回落。连云港焦炭库存维持在24.8万吨附近，回落明显。

　　3、中国可能再次降息甚至下调准备金率，利好地产板块

　　中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。

　　路透社援引接触决策层的消息人士指出，中国意外降息反映了中央政府和中国央行的方向调整，为两年来首次大调整，之前一直坚持温和的刺激措施。

　　中国第三季度经济增速下滑至7.3%，PPI和CPI指数均表现疲软，决策层担心经济增速跌破7%，而7%的经济增速是全球经济危机以来不曾见到的。

　　参与内部决策的一位智囊团经济专家表示，“高层领导已经转变观点”。这位匿名经济学家称，中国央行已经转向全面刺激，并可能再次降息并下调银行准备金率。

　　降息对地产利好。对于开发商而言，一方面，降低了融资成本减轻资金链压力，有助于释放杠杆调整财务；另一方面，突如其来的利好亦如一剂猛药，有助于刺激销售、突击业绩、特别是有助于去化刚需的开发商。而对于购房者来说无疑将减轻还款压力，以一笔100万元的商业房贷为例，基准利率按照20年等额本息还款计算，降息前月供为7485.2元，降息后，月供将降至7251.12元，每月减负234.08元，全年可减负2808.96元，20年可以减少4万元的利息支出。

　　后市来看，钢厂补库存启动导致港口库存下降明显，在黑色产业链长期下跌后，期货盘面贴水加大，弱势下行超跌之后，地产板块反弹刺激黑色品种反弹，焦炭维持弱势反弹，出现阶段性做多机会。焦炭1505维持1020-1030区间多单持有，第一目标1065，第二目标1075，止损1005。