供给压力减轻焦炭焦煤或先抑后扬

在宏观经济下行风险加大及政策宽松预期的共同作用下,下游钢铁行业需求将保持在合理水平,焦炭需求也将保持稳定。虽然焦化行业长期利润状况不佳,但庞大的产能仍将持续压制焦炭价格,在环保压力增加的背景下,随着大量落后产能被淘汰,焦化行业产能快速增长态势将得到有效控制,焦炭过剩情况或略有改善,预计2015年焦炭期货的波动范围将明显收窄,先抑后扬的可能性较大。

　　政府多次出台政策限制煤炭供应,同时通过减少煤炭企业税负等负担,煤炭企业利润有望上升,供应将比较平稳。除了东南亚国家及澳洲外,来自其他国家的进口炼焦煤数量可能小幅减少,进口炼焦煤压力将有所减轻。不过,焦炭产量增长乏力可能造成炼焦煤需求疲软,预计2015年炼焦煤期货将低位区间运行,焦煤期货走势和焦炭大致相同。

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