下游钢铁焦炭产量增速有回落趋势抑制消费增长缓慢:国内粗钢在2014年保持不错的产量增长速度,这支撑了下游钢铁行业对原料焦煤的需求。但是钢铁产量同比增速有回落趋势,且中国正处于转变经济发展方式阶段,固定资产投资、工业增加值和工业产品出口交货值增速均同比回落,难以支撑钢铁产量持续快速增长。或抑制2015年对焦煤消费需求。
成本对焦煤价格有强支撑700元之下深跌空间有限:煤炭价格已经跌至全行业成本线以下,我们认为从生产经营的角度看,如果焦煤价格继续大跌,将导致减产限产行为,而精煤成本大概为800-1000左右/吨。这会支撑价格回升至成本线上。所以焦煤价格在700元之下深跌的空间不大。
煤炭行业政策对煤炭价格有偏多作用:中国宣布自2014年10月15日起恢复征收3%的炼焦煤进口关税。这对总的进口量可能会有一定程度的影响。2014年11月17日中国与澳洲政府签署自贸协议意向书。根据该协议,中国自澳洲进口的炼焦煤关税有望在正式协议签署后取消,即进口澳洲炼焦煤将再度享受零关税的待遇。澳洲贸易部方面消息称,自贸协议大约在五个月后生效,届时中国出口至澳洲的工业品也将享受关税减免。澳洲炼焦煤进口关税获免或许仍需时日,在此阶段进口至中国的澳洲焦煤依然需要执行3%的进口关税。为缓解行业萧条局面,帮煤炭企业脱困,相关扶持政策不断:煤炭可持续发展基金已由之前的收费标准下调了20元左右,从12月1日起,实行了7年多的煤炭可持续发展基金将停止征收,结合于同日实施的煤炭资源税新政,预计可为山西省煤炭降低成本10元/吨。相对来说,此举对当前产能过剩问题有着很好的调控作用,更适应当前市场形势,对供需关系的缓解起到积极作用。
预计2015年焦煤期货主力合约运行区间700-1000元:2014年我国煤炭市场继续呈现了总量宽松、结构性过剩的态势。需求低速增长,产能快速释放,进口不断增加,全社会煤炭库存持续上升,价格回落,效益下降态势。但我们注意到进口煤炭边际冲击效应在减弱,供应增速放缓收缩供给压力。我们判断2015年焦煤期货价格主力价格主要运行区间位于700-1000元/吨。
返回我的煤炭网，查看更多
