电厂采购乏力动力煤“雪上加霜”
汾渭能源煤炭分析师王旭峰认为，春节期间社会用电量将有所下降，需求不足，电厂目前已经没有采购动力煤的意愿了
近日，国家发改委公布《关于调整铁路货运价格进一步完善价格形成机制的通知》，决定自2015年2月1日起，国家铁路货物统一运价率平均每吨公里提高1分钱，即由现行14.51分提高到15.51分，其中，煤炭适用4号运价，其运价水平基价1由15.50元/吨上调至16.30元/吨，基价2由0.089元/吨公里上调至0.098元/吨公里。
上述通知称，大秦、京秦、京原、丰沙大铁路本线运输煤炭(指发、到站均在本线的煤炭)运价率每吨公里同步提高1分钱，即由现行9.01分提高到10.01分；以调价后的国家铁路货物统一运价率、实行特殊运价的国铁线路及国铁控股合资铁路以国家规定的运价为基准价，允许上浮不超过10%，下浮不限。在上述浮动范围内，铁路运输企业可以根据市场供求状况自主确定具体运价水平，其中运价上浮政策自2015年8月1日起实行。
铁路上调运费：
几家欢喜几家愁
铁路运费上调，直接受益的是上市公司大秦铁路，公开资料显示，大秦铁路主营西煤东运，货运收入占比接近80%。2014年，大秦线累计完成货物运输量4.5亿吨，同比增长1.11%。
因此，铁路货运调价通知一出，大秦铁路就公告称，根据通知按照2014年公司已披露的业务量初步测算，预计收入增加约24.1亿元。
根据其去年10月份披露的三季报，2014年前三季度，该公司实现净利润为111.65亿元，同比增长15.93%；也就是说，发改委一纸通知，24亿元的收入增加量大约相当于给大秦铁路发了两个月的净利润作为“年终奖”。
群益证券研报称，展望 2015 年，预计国内经济增速稳中趋缓的趋势将延续，全社会用电量增幅可能继续收窄，对煤炭的需求量减弱，受此影响，预计全国铁路煤炭发运量同比增速可能下降，但大秦线运输量可能持平。尽管煤炭运输量可能没有增长，但是运价提升空间可期，因此预计大秦铁路的业绩依然可以保持增长。
然而，这一消息对于亏损面日益扩大的煤炭行业来说，增加铁路运费则无异于“雪上加霜”。汾渭能源煤炭分析师王旭峰接受《证券日报》记者采访时表示，对于到港口的煤来讲，运输成本将出现明显上涨，山西煤运输费用每吨增加了6元-7元，内蒙古煤每吨增加10元左右。
中信证券分析师祖国鹏也在研报中指出，此次调整，煤炭固定运输成本（基价1）将增加0.08 元/吨，可变成本（基价2）吨公里将增加0.01 元左右。按此推算，大秦、朔黄等北部铁路运煤通道，全线运煤增加成本分别增加6 元/吨，内蒙地区通过北通道下水的煤炭成本最高或增加10 元/吨。其余流向的煤炭，以山西为中心，山西至河北地区的吨煤运输成本或增加3元-4 元左右，流向山东地区吨煤或增加7-10 元左右。销往河南等地区的煤炭，吨煤运输成本或增加5元-8元。
祖国鹏认为，即便考虑铁路提价的因素，铁运在长距离运输上还是有显著优势的；但由于目前油价下跌，部分线路的水运及汽运也将显示出竞争力。
王旭峰也称，由于国际原油价格的持续下跌，国内成品油已出现13连跌，公路运输的成本在不断下降，从短距离运输来看，汽车运输更具有竞争力，特别是铁路提价使得汽车运输相对于铁路运输的优势更加凸显。
电厂采购乏力
动力煤进入“春节行情”
今年1月份以来，环渤海动力煤价格已经连续4周下滑，1月28日公布的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤报收于511元/吨，本报告期比前一报告期下降了7元/吨。
对此，煤炭专家李学刚分析认为，在冬季煤炭消费高峰已经渐入尾声的背景下，本报告期内部分大型煤炭企业宣布调低一季度在环渤海地区销售的动力煤价格，不仅使得前期对降价促销的猜疑落地，也对大型煤炭企业可能持续下调煤价心存顾虑，进一步打击了市场的信心，导致本期环渤海地区动力煤价格及价格指数下挫。
此外，由于国际油价暴跌和下游电厂对动力煤采购乏力，海运运费也在不断下降。秦皇岛煤炭网1月27日发布的海运煤炭运价指数显示，本报告期该指数继续下行，报收于594.44点，周环比下行6.98点，跌幅1.16%。具体到部分主要船型和航线，1月27日与1月20日相比，秦皇岛至广州航线5万-6万吨船舶的煤炭平均运价下降0.2元/吨至28.2元/吨；秦皇岛至上海航线4万-5万吨船舶的煤炭平均运价下降0.5元/吨至18.6元/吨；秦皇岛至张家港航线2万-3万吨船舶的煤炭平均运价下降0.6元/吨至24.7元/吨。
王旭峰认为，动力煤价格已经进入春节行情，春节期间，社会用电量将有所下降，需求不足，电厂目前已经没有采购动力煤的意愿了。
秦皇岛煤炭网煤炭专家李廷也认为，预计2月份下游用煤企业采购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落可能。春节因素对发电耗煤的影响将一直持续到2月底。
另外，李廷分析称，1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港煤炭库存已经超过1800万吨，几乎是创下三港库存历史最高纪录。随着港口煤炭库存不断攀升，煤价面临的调整压力也不断加大。在预计2月份下游用煤企业采购需求进一步回落的情况下，为了减轻煤价调整压力，各大煤炭企业或会适当主动减少铁路煤炭发运量。
