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煤炭：受益流动性逐步释放
中国证券网 发布日期：2012-02-22 10:14:25
新闻归档
秦港动力煤价微幅下跌。1月电厂日均耗煤量大幅下降,电厂库存仍维持8000万吨以上高位,电厂补库存意识并不强,本周秦港调出量出现回调,港口库存量仍维持高位。预计随着天气的转暖,建筑等下游行业逐步恢复生产,预计2、3月份用电量将有所回升,且前期煤价下行风险已经得到一定程度释放,我们预计港口煤价下跌速度有望趋缓。本周山西等主产地价格维持弱势平稳,但随着节后动力煤产地逐渐恢复生产,动力煤产地价存在下行风险。
冶金煤方面,节后钢厂开工率明显回升,社会库存延续快速上升势头,但受国际炼焦煤价格下跌影响,继上周山西焦煤价格出现小幅回调后,本周河南焦煤价格小幅回调。近期海外焦煤价格跌幅趋稳,国内外价差如今倒挂已达140元/吨,可能对于沿海焦煤价格带来一定的冲击,但国内主流焦煤合同价至今还未有松动,再次表明国内焦煤价格的刚性及稀缺性。
我们认为后续煤价跌幅趋缓,向下空间已不大,12年全行业利润增速有望实现15%左右,短期估值提升主要来自于节后市场流动性的逐步释放(例如,QE3预期、信贷数据、降准等)。个股方面我们兼具内生和外延式扩张预期,依次推荐:平煤股份、冀中能源、中煤能源、山煤国际、兰花科创。
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