三月上中旬，沿海煤炭市场延续了二月份的萧条冷清的景象，表现在：用户采购煤炭积极性不高；到港拉煤船舶稀少，港口空泊情况依旧，环渤海煤港发运量走低；尽管大秦线、朔黄线将发运量适度下调，但港口和电厂库存仍保持在高位。市场低迷之下，煤价继续呈现下跌之势。

 

    三月初，神华、中煤、同煤、伊泰等大型煤企，继续延续上月的煤炭销售价格优惠政策，或是直接降价，或是量大优惠等促销政策，但却无助于市场走好。春节过后，尽管电厂日耗缓慢增加，但受制于库存过高以及采购渠道增多影响，下游库存高位，不急于拉煤；电力集团积极消耗自身库存，对国内煤炭只是维持刚性拉运，到港拉煤船舶数量未出现明显增加。综上所述，下游需求的疲软，促使期盼已久的节后补库存行为没有出现，而大秦线检修之前的用户抢运煤炭也没有出现。截止17日，秦皇岛港锚地下锚船增至40艘，但大都为无人租用的船舶，已办手续船舶只有3艘；曹妃甸港下锚船为1艘；黄骅等港口的后续预报船舶也不乐观。

 

    今年以来，我国宏观经济下行压力较大，尤其制造业生产和投资表现较为惨淡。根据国家统计局数据，1-2月份，我国制造业生产增速同比下降2.3%；制造业投资累计增速下降至10.6%。制造业生产活动萎缩，促使用电需求低迷。1-2月份，全国发电量同比增长1.9%，远低于去年3.2%的整体增速。加上水电挤压，1-2月份，火电发电同比下降0.8%。在当前煤炭产能释放、产量过剩、铁路继续强势运输的情况下，用煤需求萎缩，对煤炭市场形成严重打压，短期内煤市仍以下行趋势为主。

 

    受经济转型和工业活动疲软影响，高耗煤行业未能及时恢复生产，促使节后下游煤炭需求持续保持低迷态势。往年，元宵节过后，南方大量工业企业复工复产，拉动用电负荷大幅增加，耗煤量增加，电厂增加船舶运力增补库存。但今年与往年不一样。即使具有市场转好标志的元宵节过后，南方沿海地区工厂复工率依然很低，火电厂负荷较差，日耗迟迟没有达到高位。

 

    季节性淡季的到来，也将影响耗煤量。进入三月份，我国中东部和南部地区气温回升较快，上海和江浙地区气温已经达到10-20度，民用电减少。工业用电量增幅较小的大背景下，民用电负荷降低，南方很多电厂用电负荷只有60-70%，耗煤量大幅下降，导致下游煤炭需求疲软。在需求乏力和产能过剩等因素共同作用下，煤炭供大于求矛盾十分突出。今年，除了神华以外的大部分煤炭企业并未提出具体减产目标，年初至今，煤企减产、控产力度不足，而大秦线等运煤铁路全力加快运输，把发煤港口库存打到高位的决心不减，促使煤炭市场供需矛盾依然突出。

 

    尽管国家提高了进口煤的关税，今年1月1日起，开始实施了《商品煤质量管理暂行办法》，规定了严格的环保指标，提高了煤炭进口门槛，对进口煤形成了一定的抑制作用。但只要进口煤质量有保证，整体通关渠道较为顺畅，微量元素检测是难以阻止低价进口煤涌入国内市场的。今年一季度，进口煤的减少，不足以改变目前的市场格局，煤炭市场供大于求压力仍在。用户采购欲望不高，北方港口煤炭库存大幅走高，库存压力再度来袭，导致贸易商低价抛售情绪严重。3月上旬，各大煤企相继开始降价促销，价格战愈演愈烈，下游用户买涨不买落的心里又促使市场更加冷清。

 

    3月17日，沿海六大电厂日耗煤数量恢复至60万吨的中位水平，存煤可用天数降至22天，但相比往年同期恢复的程度显得缓慢。随着北方供暖季节的结束，全国重点电厂耗煤数量将有所下降，电厂继续面临较大的去库存压力。为期25天的大秦线检修对煤市转好起不到任何效果，只是能够缓解市场压力，减轻秦皇岛、曹妃甸港库存压力而已。神华等大煤企为促进销售或将继续加大优惠力度，未来煤价仍有继续下跌的可能。