基本面，期价的触底反弹并未给现货贸易商带来上调现货报价动力，上周钢材现货价格继续保持跌势不变，螺纹主要城市报价下调在10-50元/吨，前一周上海地区螺纹相对抗跌，上周补跌明显。热轧跌幅集中在20-40元/吨，前一周天津跌幅靠前，上周有10元/吨的小幅上调。外矿价格上周同样经历“U”型走势，普氏指数前期跌破60美元，至58.5美元，至周五再次反弹至60美元上方，国产矿借助外矿维持60美元高位，再次提价38元/吨，相反港口矿价周内保持425元/湿吨未有变动。煤焦现货价格同样维稳，仅日钢焦炭采购价略有5元/吨下调。上周整体可见依旧是钢价疲弱，原料价格坚挺。由此不难判断钢厂的炼钢亏损仍在持续扩大，上周华北炼钢亏损扩大约30元/吨，华东亏损扩大40-60元/吨，当前华北亏损仍维持在100多元/吨水平，华东亏损则超过200元/吨。Mysteel统计上周全国高炉开工率86.60%环比减少0.28%，产能利用率90.16%环比降0.12%符合钢企亏损扩大的判断。不仅如此，库存的变化仍是反映了当前钢市的进一步向弱，上周钢材社会库存下降14.96万吨，环比去化速度仅有1.14%，继4月末连续4周降速，钢坯库存更是出现0.1万吨的反弹，钢厂方面情况同样不容乐观，由于4月日均产量的明显上升叠加节后需求不振，5月上旬钢企库存反弹至1587万吨。上周矿石港口库存去化速度环比同样有明显下降，仅为1.89%。基本面整体仍然不乐观。
综上，5月钢市的基本面存在着进一步恶化的风险，钢价保持弱势下调，钢材库存去化速度放缓亦或库存出现反弹。上周汇丰公布的PMI数据依然位于荣枯线下方，进一步印证了实体经济不景气的初判。为此，国家在上周连出刺激举措，《中国制造2025》明确了9项战略任务和重点，铁路、城市交通投资追加超过4500亿元，使投资者看到了国家力保增长的信息，故而期价在连创新低后迎来强势反弹。短期刺激的持续影响依然值得关注，建议投资者关注近期基本面和相关刺激政策的出台，操作上当前期价反弹缺乏动力，下跌亦接近前期低点，建议日内短线操作为主，高抛低吸，套利投资者可以结合当前钢弱矿强的基本面形式持续关注多矿石空钢材的套利机会。
