广发证券认为，超额收益主要来自：(1)基本面向好预期：近期港口煤价和沿海运价上涨，基本面短期企稳预期加强；(2)政策面向好：监管层屡次提出对行业产能进行规范，加之央企整合、国企改革等预期也在加强(昨日再传能源局将成立并购基金，并传神华中煤启动合并(尽管已发澄清公告))；(3)煤炭仓位较低：去年以来煤炭板块表现滞后，机构仓位创十二年新低。

目前钢焦市场延续下行趋势，但下游钢厂方面对焦炭打压力度有所减弱，产业链库存也位于低位，预计将一定程度上支撑焦煤价格。

在建煤矿产能将在17-18年前完成投产，加上政府对行业产能的规范和落后产能淘汰，产能有望在18年及之后逐步下降，尽管行业仍有2年左右的低迷期，但煤价基本已见底。

广发证券建议，继续关注板块机会，下半年行业景气度阶段性企稳回升动力煤：近期港口煤价企稳，短期：目前港口和电厂存煤均处于中低位，补库存需求有望增加；中期：下半年将经历夏季和冬季两个旺季，前期稳增长政策效果预计也将逐步显现，行业需求或底部回升，煤价企稳回升概率较高。

港股市场方面，有分析认为，中国神华值得关注，明年預測PE不足10倍，股息率近5厘，估值吸引。