我国从2009年开始成为煤炭净进口国，之后煤炭净进口不断增长。2011年首次超过日本成为世界最大煤炭进口国。2012年和2013年，中国煤炭进口量分别达2.9亿吨和3.27亿吨，增幅约为27%。

恢复最惠国税率

随着我国经济增速的下滑及产业结构的调整，国内煤炭产能过剩，供需矛盾尖锐。进口煤的增加，对本已处于下行通道的国内煤炭市场冲击明显。2014年中国财政部9日称，将自10月15日起，调整煤炭进口关税，取消无烟煤等五种燃料的零进口暂定税率，恢复最惠国税率。根据新规，中国将取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等五种燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。2014年全年进口煤炭2.91亿吨，下降10.9%。

降本效果有限

澳大利亚是我国最大煤炭进口国之一，也是我国第一大炼焦煤进口来源国，2014年我国进口澳大利亚煤炭约9405万吨，占比达32.42%，其中，炼焦煤3120万吨，占我国炼焦煤进口量的51.5%。2015年1-4月份进口炼焦煤1467.3万吨，澳大利亚703.5万吨，占比47.9%，4月份进口均价105.6美元/吨。中国进口澳大利亚焦煤的关税从3%降为零，这意味从澳大利亚进口的焦煤成本将降低22.6元/吨左右。按入炉煤配比15-20%，则吨焦降本4.5-6元/吨。

澳大利亚是仅次于中国、美国、印度的世界第四大煤炭生产国，是全球最大的煤炭出口国，尤其是炼焦煤出口持续位居世界首位。2013澳大利亚新政府上台后，为了减轻煤炭企业负担，决定取消碳税和矿产资源租赁税。但由于目前全球煤炭市场价格处于疲弱格局，其效果十分有限，煤企利润微薄。2014年中国从澳大利亚的炼焦煤进口量增长3.5%至3120万吨，而从蒙古国的进口量下降了4.2%至1479万吨。 进入2015年市场格局发生转机，前两个月，中国从蒙古国累计进口炼焦煤222万吨，同比增长70%；从澳大利亚累计进口炼焦煤380万吨，同比下降25.4%。 尽管煤炭运输较澳大利亚更为不便，但是蒙古国炼焦煤价同澳洲煤价相比优势明显，吸引了众多的钢铁生产企业。中国进口澳大利亚焦煤的关税从3%降为零，有利于其提高出口竞争力。

对国内炼焦煤市场冲击有限

受经济增速放缓能源结构调整等因素影响，我国煤炭消费持续下降，产能的大量集中释放，进一步加剧市场供大于求的压力，煤炭行业景气度不断走低，煤炭价格大幅回落。炼焦煤进口量亦同步回落，2015年1-4月我国炼焦煤累计量为1467.28万吨，较去年同期减少476.72万吨，同比下降了24.52%。国内煤炭货源供应相对充足，价格持续处于低位运行，制约着国外炼焦煤的进口量。近期主要港口进口炼焦煤库存持续回落，表明进口炼焦煤市场活跃度较低。

金融衍生品焦煤期货的反应

2014年10月8日国务院宣布，自2014年10月15日起将焦煤关税由零关税提高至5%。受此影响，焦煤期货于10月9日全线涨停。2015年6月15日期货黑色系全线走弱的背景下，焦煤期货却“一枝独秀”小幅飘红。事实上，我国进口炼焦煤不仅随国内煤炭大幅下跌同步回落，而且，统计数据显示，2-4月蒙古占我国炼焦煤进口总量的比重逐月增长；而来自澳大利亚等国的炼焦煤呈现下降趋势。中国进口澳大利亚焦煤的关税从3%降为零，对市场预期影响不大。

综合观点

经济疲弱，产能过剩，新能源产业快速发展，挤压了传统化能源尤其是煤炭的生存空间，煤炭价格或将保持低位运行，制约着国外炼焦煤的进口量。而国家淘汰落后产能，小型高炉的淘汰，意味着焦炭使用质量的提高，澳大利亚焦煤具有单种煤灰分、硫份适中，热强度高的特点，在性价比良好时，适当配入有利于改善焦炭的质量。