大宗商品出现震荡下跌
2011年以来，美元等各国货币竞相贬值，地缘政局动荡、严重自然灾害以及新兴经济体需求旺盛，供求关系偏紧等多重因素下，国际市场大宗商品价格震荡上行。进入10月份以后，虽然受到欧美“双债危机”恐慌气氛影响，大宗商品价格指数环比回落，但很快转为上升。目前，从总体上说，大宗商品呈现出震荡下跌的状态。
在北京工商大学证券期货研究所特约研究员徐振宇看来，大宗商品的价格下跌已经持续了一段时间，因为大宗商品是周期性非常强的商品，经过大幅上涨后下跌也属正常，比如黄金、铜、石油、农产品（000061）等都存在这样的现象，这是挤出泡沫的过程。更重要的是，考虑到全球经济不景气，欧美经济不明朗，新兴经济体为抑制通胀普遍采取紧缩政策的大背景，资源性商品出现现在的走势是正常的。
“今年下半年，欧美经济依旧未能有大的改善，甚至越来越差，债务问题困扰整个欧洲，因此，大宗商品也出现了连续的下跌。”武汉黄金交易公司黄金高级分析师刘培军对本报记者说。
不过，相对于整体市场的弱势，国际油价的表现依然“风光”。“除了受市场整体的恐慌情绪影响，地缘政治也对油价提供了强劲的支撑。”徐振宇表示，11月份以来原油价格逆市上涨，但这样的上涨应该是短期的，不具有长期上涨的支撑力。
后期走势看法不一
对于大宗商品的后期走势，业内人士看法不一。
“影响大宗商品价格的因素是多方面的，由于全球经济处在下行通道，加之欧元区是否会解体的疑虑不断，需求相对减弱，但是，中东局势又非常紧张微妙，这种情况对原油价格又产生了不确定性影响。从总体来看，需求在减弱，有下跌的可能，但外部环境的不确定性也增加了大宗商品走势的不确定性。”北京工商大学证劵期货研究所所长胡俞越对本报记者说。
徐振宇对本报记者分析认为，由于前期的泡沫大，加上发达经济体走势不明、新兴经济体抑制过剩，短期内大宗商品想再回到以前的高点是不可能的。“比如棉花，从1万元左右/吨疯涨到3.5万元左右/吨，即使现在价格又出现了大跌，可能还不一定能止住，这就说明前一段时间投机太重，资本利用了人们的避险需求，过分地向农产品、贵金属等转移，价格上涨到了一定高度，往下走是正常的。现在大宗商品的总体价格水平很难说已经跌到位。”
大宗商品数据平台生意社大宗商品高级分析师刘心田认为，大宗商品市场已进入真正意义上的“冬天”。目前，欧债危机没有好转的迹象，各个板块都缺少利好消息，在这种情况下，后市大宗商品将保持弱势整理或阴跌的走势。
有利于中国抑制通胀
不过，亦有业内人士预计，明年大宗商品价格仍会高企，一方面是因为滞胀因素，同时全球不同的国家所采取的财政政策及新政策，催生新的流动性，有可能令大宗商品的价格高企不下。
刘培军认为，年底大宗商品将会脱离经济形势，也就是说经济形势依旧不好，但商品价格会反弹。“由于对明年经济的预期使得市场相信目前是最低落的时候，所以，逢低买入的交易策略会使得商品出现一轮较大的反弹。当然是否真的会出现复苏，还有待检验。”刘培军说。
不过，不论大宗商品的后市如何走，许多业内人士都认为，如果大宗商品持续下跌，对中国抑制通胀是一件好事。
“包括原油在内的很多大宗商品的价格下跌有利于国内抑制通胀。”徐振宇说，“中国目前的经济开放程度越来越高，国内的通胀有相当部分是输入性通胀。由于中国主要是大宗商品的进口国，如果大宗商品价格持续下跌，只要不是出现暴跌，对宏观经济应该是个好消息。”
