七月份，下游需求低迷，电厂拉运不积极，北方港口煤炭发运量小幅回落，促使秦皇岛港、黄骅港库存略有回升，沿海煤炭运输形势走势平淡。受煤炭市场平稳运行影响，煤价和海运费继续保持在低位徘徊。七月份，虽然已经进入夏季，但受水电、核电以及特高压输电的影响，火电继续承压，东南沿海地区煤炭需求没有出现大幅增长。沿海电厂积极消耗自身库存，对北方港口煤炭保持刚性采购，拉运数量较5、6月份相比有所减少。预计北方港口合计发运煤炭5000万吨，同比减少850万吨。

1.经历了五、六月份抢运后，电厂库存走高，采购积极性明显下降。

今年1-4月份，下游电厂采购煤炭维持刚性，积极消耗自身库存，造成存煤快速下降。进入五月份，企业开工率增加、电厂日耗有所恢复，沿海电厂增补库存意识提高。经过了为期一个多月的积极拉运之后，到了六月下旬，电厂库存得到强势补充，到港拉煤船舶开始大量减少。截止6月30日，全国重点电厂合计存煤6540万吨，较4月初增加了259万吨，其中华东和广东电网合计存煤1720万吨，较四月初增加了159万吨，华东电网存煤可用天数由14天增至18天；广东电厂存煤可用天数由17天增至19天，这一阶段，电厂库存得到很大程度的补充。沿海电厂方面，截止7月初，沿海六大电厂合计存煤1332万吨，较5月初增加了215万吨。

进入七月份，库存处于饱和状态的沿海电厂纷纷减少了煤炭采购，派船数量相应减少，到达北方港口的下锚船舶也处于低位。七月上半月，日均在秦皇岛港下锚船舶平均只有25艘，且很多并不急于办理手续；在曹妃甸港、国投京唐港，日均下锚船保持5艘以下低位水平，港口空泊现象增多，各港口吞吐量出现亏欠。下半月，秦皇岛港到船略有增加，电厂采购欲望有所恢复。从需求端来看，受市场需求增长乏力、工业生产增速放缓、企业订单不足等因素影响，占70%的工业用电量不给力，火电机组利用小时及负荷率维持较低水平。经济大环境影响之下，下游需求更加低迷。截止7月30日，沿海六大电厂存煤升至1315万吨，存煤可用天数高达19天。七月份，沿海煤炭运输维持刚性，煤炭交易主要集中在大型煤电企业之间，贸易商纷纷保持观望。

2.七月份，煤价和海运费保持稳定。

六月底，神华集团针对黄骅港存煤偏高，部分煤种下水困难的局面，提出优惠措施，降低价格，积极开展促销活动，以达到加快煤炭周转、避免煤炭自燃的目的。七月上旬，到达黄骅港的拉煤船舶明显增多，而在秦皇岛港办理装船手续的船舶相应减少；中旬，黄骅港低价煤被电厂拉运完毕后，黄骅港到港船舶开始有所减少，库存逐渐上升。在市场需求低迷、沿海地区外购电大幅增加、电厂库存保持高位且日耗偏低的情况下，大型电厂纷纷减少了市场采购，只对港口专用场地煤炭保持刚性拉运；而煤炭贸易商也对市场保持观望态势，沿海煤炭运输再次跌入冰点。

七月份，尽管沿海煤市出现旺季不旺，下游需求低迷，但煤价却仍保持稳定，没有出现煤企大幅降价行为。这是因为，助推煤价企稳的有利因素依然存在，

    1.煤价已经处于底部，难以继续下跌。当前港口平仓价已经远远低于山西普通煤企成本价，加之铁总小幅上涨运价，目前，神华、伊泰等大型煤企向秦皇岛港发运一吨煤炭就要亏欠30元以上；煤企巨亏之下，难以继续大幅降价。

    2.稳增长措施已经初见成效。当前，经济走势压力仍然较大，但已经初显底部特征；随着国家稳增长措施的逐步到位，经济正在复苏，需求逐渐转好。

    3.下半年，迎峰度夏、迎峰度冬等用煤高峰相继开始，将带动煤炭需求增加。虽然水电等清洁能源出力增加，但下半年沿海地区耗煤量比上半年高一些是不容置疑的；因此，煤炭需求有一定的增量空间。截止7月31日，在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭实际交易价格为400-410元/吨，发热量5000大卡煤炭实际交易价格为355-365元/吨，与六月份相比，煤价没什么变化。

    海运费方面，受下游需求不旺影响，用户租船拉煤欲望不强，秦皇岛到上海2-3万吨级煤船海运费保持在23.3元/吨，没有变化，而秦皇岛到广州5-6万吨级煤船海运费保持在30.1元/吨左右，涨跌空间不大。

3.电厂耗煤先低后高，持续高温带来利好。

据数据显示，今年1-6月份，我国累计发电量同比增长0.6%，其中火力发电量同比下降3.2%，水力发电量同比大幅增长13.3%；数据分析可知，今年上半年，清洁能源占比增加，火电压力相应减轻。七月上半月，受工业用电量增幅小、南方持续降雨等因素影响，全国重点电厂日耗保持在270-280万吨，同比去年减少了20-30万吨，耗煤量处于低位。沿海六大电厂方面，七月上旬，沿海六大电厂日耗合计保持在50万吨左右，较正常情况下减少了15万吨；其中，主要耗煤企业-浙能集团日耗由正常情况下的11万吨下降到6.5万吨。

从7月15日开始，我国很多城市出现持续高温天气，促使民用电负荷大幅增加，带动火电厂耗煤量增加；从16日开始，沿海六大电厂恢复到了65万吨的中位水平，其中，浙能电厂日耗达到10万吨的正常水平。炎热天气过后，降雨增多，火电负荷再次下降。七月份下半月，市场行情超有好转，到达北方港口的拉煤船舶略有增加，港口吞吐量有所增加。预计沿海六大电厂日耗保持中位水平能够持续到八月份，一旦出现持续高温天气，用电负荷还会继续上升，带动耗煤数量增加，市场趋向好转。当前，电厂在市场需求低迷、日耗不高的情况下，均降低了合理库存数量，一旦出现日耗激增，需求转好，势必造成存煤可用天数有所下降，采购煤炭和增补库存的积极性将有所提高。

4.八月份，预计煤炭运输保持稳定。

七月份，受厄尔尼诺现象影响，雨水较多，水电运行良好，西南地区溪洛渡等多个水电站开足马力，增加向沿海地区送电数量，保证了沿海地区电力供应。在能源结构调整、加大环保整治力度之下，沿海省市均增加了清洁能源的使用，减少了燃煤使用；加之沿海地区大量劳动密集型产业和资源型产业转移至中西部地区，耗煤量和耗电量有所减少，遏制煤炭需求的大幅增加。

南方进入高温季节，民用空调负荷增加，从而推升电力需求；但南方优先使用清洁能源的政策将可能导致高温季节发电增量大部分转给水电、核电，火电已沦为“调峰”地位，高温给火电厂带来的利好非常有限。此外，外省通过特高压向华东、华南地区输送的低廉火电也有增无减，沿海地区用煤不会紧张。八月份就要到来，尽管国家加大环保力度、治理雾霾、增加外购电采购等不利因素依然存在，但毕竟处于“迎峰度夏”最炎热的阶段，一旦南方出现持续高温少雨气候，民用电负荷大幅增加，将带动电厂耗煤量激增。

当前我国稳增长政策效果逐渐显现，制造业保持回升；非制造业走势稳健，宏观经济增长趋稳态势初步形成，但回升基础并不牢固。受宏观经济增速放缓、能源结构调整、大气污染治理等多重因素影响，南方煤炭消费量将有所减少。一些高耗能的过剩产能逐步压缩，第三产业比重逐步增大，工业比重下降，这些因素导致对钢铁、水泥、煤炭这些大宗物资的需求逐年下降。受煤炭产能过剩、下游需求不旺、电厂采购渠道增多、进口煤仍保持一定数量等因素影响，促使下游电厂能够得到及时补充，市场仍保持供大于求态势，南方沿海地区用煤不会紧张。而北煤南运大通道加快建设，港口码头继续扩能，铁路运输更加畅通，难以支撑煤炭价格大幅反弹。短期内，国内煤炭市场供大于求格局不会发生变化，市场下行压力依然很大。受各种有利和不利因素共同作用，预计八月份，沿海煤炭运输保持稳定，北方港口煤炭发运量与七月份相比变化不大。（王云）