“十一五”以来，受国内外需求旺盛和国际油价上涨引发能源、资源类产品价格中枢上移等诸多利好刺激，国内煤炭产销量连年大幅攀升。2010年，全国煤炭产量达32.4亿吨，较2005年增长11.3亿吨，年均增幅长10.71%。在产量增长的同时，煤炭价格也大幅攀升。以秦皇岛5500大卡优混煤为例，2005年平均每吨仅450元，2010年则达到815元，年均上涨16.22%。有观点认为，煤炭行业景气度已经触顶。
首先是产能出现过剩。统计显示，2010年，我国煤矿总产能已经达到37亿吨，按当年32.4亿吨产量计算，产能发挥了87.57%。随着山西、河南、河北、内蒙古、陕西、黑龙江、贵州、山东、安徽等省区煤炭资源整合与矿井重组工作的结束，这些地方规划的大型矿井相继投产。加之2009年国家4万亿元投资计划中，煤炭行业上马的大型现代化矿井也将于2012年～2013年释放产能，预计2012年，全国煤炭总产能将达42亿吨，已经达到国家规划的2015年产能规模。过剩的煤炭产能，抑制煤炭价格继续上扬。
其次是受国内外宏观经济形势影响。2012年，中国经济增长速度将进一步减缓，但地方政府追求高GDP的热情不减，仍将采取积极措施，促进地方经济高速增长。煤炭、石油、天然气等资源类产品，既能拉动地方GDP增长，又能带来可观的财政收入，且已形成规模，地方政府岂能不督促其产能尽快释放？在这种情况下，煤炭企业不得不高产稳产，大幅增加煤炭供应量。排在全国煤炭产量前两位的内蒙古和山西，2011年煤炭产量双双超过8亿吨，2012年将向9亿吨冲刺。另外，新疆、河北、贵州、河南、宁夏等省区煤炭产量也将保持14%以上的增长。产煤省份为确保经济不出现大的滑坡，继续大幅增加煤炭产量，必然导致煤炭市场供大于求，打压价格下行。
此外，需求萎缩加剧煤炭市场供大于求矛盾。2012年，国内外煤炭需求不仅无法大幅增长，甚至会出现萎缩。专家表示，调控房地产政策继续执行，既有助于挤压房地产泡沫，防范和化解金融风险，又对高耗能行业起到了釜底抽薪的作用，将有效遏制煤炭、石油、电力等资源能源类产品的消耗。
但是，由于无烟煤和优质炼焦煤已经成为稀缺资源，且受到国家严格控制并掌握在少数企业手中，这些企业市场掌控能力较强，完全可能根据市场需求调整产能释放节奏。因此，虽然动力煤和化工用烟煤价格在2012年将出现松动甚至下跌，但无烟块煤和优质炼焦煤价格将依然坚挺。
不过，有专家表示，尽管面对需求下滑、库存居高不下的不利局面，煤炭企业对于2012年煤炭价格大幅下跌的风险并不担忧，毕竟铁路运输瓶颈依然存在，加上国内主要产煤地区煤炭行业整合仍然在加快推进，煤炭行业的定价能力依然存在。
一个重要的因素是，由于地缘政治的影响，油价未来仍将继续高位运行，相应地，因煤炭与之存在一定的比价关系和供需互补特性，煤炭价格在需求增速放缓的背景下也很难出现大跌。此外，随着煤炭产能向西部地区转移，煤炭需求的快速增长，主要耗煤区域调入量继续增长，2012年煤炭铁路运输瓶颈问题将更加凸显。
