在近日由国都期货有限公司主办的“2016年度投资策略报告会会议”上，国都期货研究院研究总监鲁娟认为，由中国需求驱动的大宗商品(4404.44,0.000,0.00%)黄金时代已结束，自2011年以后，产能过剩对商品价格的影响逐步体现，而黑色产业链情况最为恶劣，未来将首先展开去产能化。

她在会场发布的《国都期货2016年度投资策略》预计，2016年钢铁行业产能过剩的局面仍将持续，原材料端的价格下移，将继续带动相关品种价格重心向下运行；随着房地产向好的销售向新开工方面传导，叠加政府基础设施建设的持续加码，以及房地产去库存化，2016年第二季度终端需求回暖推动短期反弹；然而，产能过剩依然需要依靠供给侧改革，终端需求的回暖只能延缓下跌之势，反弹之后的走势将会重归弱势。总体而言，黑色产业首先进入去产能化，价格波动加剧。

对于有色金属(4585.72,0.000,0.00%)品种，鲁娟认为，需求整体下滑，但由于下游分散，有色金属好于黑色产业；其中，2016年第一季度受货币因素影响较大，若联储加息兑现，美元恐回落，支撑铜价；有色金属行业利润状况相对较好，去产能化过程偏慢。

在能源化工领域，她预计，原油供需面持续恶化，熊途漫漫，一、二季度阶段偏强，三四季度走弱。化工品上下游弱势，价格难有起色，各品种走势略有分化，PVC和PTA最弱，LLDPE和PP相对较好。

农产品(0.00,0.000,0.00%)方面，因阶段性生产、全年消费的特点，农产品受气候因素影响非常大，历年高点基本是天气因素推动到达。她认为，今年厄尔尼诺年份后，明年拉尼娜出现概率大，利多大豆、白糖。尤其是2015/2016年度全球白糖供需出现供需缺口，糖价长期看好。而全球大豆供应过剩局面未变，下游生猪养殖业缓慢复苏，粕类压力较大，阶段性看好第三季度粕类反弹，油脂在第一季度至第二季度初阶段性偏强，豆油/棕榈油价差有缩小机会。