中期逻辑：截至上周，中国11月铜下游需求领域数据显示，除船舶外，其他铜需求领域环比均有所好转，但是好转幅度整体十分微弱。另据日本财务省上周五公布的数据显示，日本11月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。整体上，全球铜需求好转的希望较小。而供应领域，除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外，无进一步的供应变化，因此中期铜价格依然存在压力。
短期逻辑：截至上周，沪伦比值接近近期的高点，进口亏损较小，限制铜价格反弹的高度；另外，截至29日，现货市场的贴水强度有所收窄，关注铜价反弹之后的贴水强度变化。
日内走势：沪期铜主力合约1602日内收盘在36470元/吨，最低价格36390元/吨，最高价格36720元/吨。夜盘收报36610元/吨，较昨日结算价上涨80元/吨。同期，伦铜上涨0.25%，收报4742.5美元/吨。
30日日内以及夜盘，铜价格整体以震荡为主，短期内国内供应端继续进行自救，九家中国铜冶炼企业同意第一季度削减20万吨销量，料会维持现货市场平稳格局。但是，据智利政府周三称，智利11月铜产量为486,128吨，较上年同期增长1.7%；而预计秘鲁和墨西哥11月铜产量可能继续高速增长，全球整体铜供应依然压力较大。整体上，我们对铜价格中期的看法不变，如果需求不能有效改善，铜价格上方压力重重，特别是伦铜4800美元/吨上方，几乎目前在产的铜供应商均有较好的利润；因此，铜价格中期整体看空。
升贴水方面，沪铜现货贴水维持不变，12月30日沪铜现货平均贴水140元/吨；LME现货升贴水12月30日小幅收窄至贴水0.25美元/吨；12月30日洋山港铜溢价上涨至87.5美元/吨。
库存方面，LME库存12月29日数据为236975吨，较前一交易日减少100吨库存；COMEX库存12月30日数据为70750吨，较前一交易日减少467吨库存；上海期货交易所铜库存12月25日数据为182835吨，较前一周增加3223吨库存。
持仓上，LME3月铜12月30日持仓为288450手，较前一交易日增加2775手。沪铜指数12月30日持仓772102手，较前一交易日减少16526手。根据CFTC铜持仓报告，12月22日当周铜的非商业多头63124手，非商业空头93463手，因而非商业净多头-30339手，较前一周增加2294手净多头。
