上市公司破净潮再袭 钢铁煤炭成主力

　　新年A股开局不利。

　　伴随而来的是，是破净股的扩容。昨日新增7家破净股，使A股破净股家数累计达29家(扣除净资产为负的公司，下同)，超过2015年上证综指最低点位(2850点)时的26家。而2016年开市以来，新增破净股数量达16家。

　　综观A股历史，大批个股纷纷跌破净资产的现象，往往是熊市来临的一个特征。1月7日是新年来第4个交易日，即遭遇到熔断机制施行以来的第二次“提前收市”，且用时更短。沪深两市2809只股票中，除254家停牌之外，有2198家跌幅不低于9%，还不到上午10时，A股便因触及熔断线而暂停交易至收市。

　　7日，平安银行(000001)、太钢不锈(000825)、平煤股份(601666)、恒源煤电(600971)、粤赣高速、首钢股份(000959)、武钢股份(600005)等7家公司“新晋”破净股行列。

　　自此，A股破净股数量超越2015年上证综指最低点时的水平。数据显示，2015年8月26日，上证综指调整到2850点最低点位，两市股破净股数量为26只。此后大盘指数向上，破净股数量有所减少。

　　然而，2016年开市以来，破净股数量相对迅速攀升，两市共新增16只破净股，一举超出2015年底的13家。具体包括有潞安环能(601699)、新钢股份(600782)、开滦股份(600997)、中国银行、光大银行(601818)、平安银行、武钢股份、平煤股份、赣粤高速(600269)、中联重科(000157)、恒源煤电、晨鸣纸业(000488)、柳工(000528)、天山股份(000877)、华泰股份(600308)、湖北宜化(000422)等。

　　从行业划分来看，破净股主要集中在煤炭、钢铁冶金、银行、石化、造纸等领域。其中，受宏观经济转型和改革预期因素等影响，钢铁冶金业最为严重，数量达到8家，其次为煤炭和银行业，均达到6家，石化3家、造纸2家、设备制造业2家。

　　从趋势性来看，破净股的数量或将进一步扩容，银行业“首当其冲”。记者梳理发现，建设银行、中信银行、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)距离破净只有“一步之遥”。7日的收盘数据显示，建设银行距离破净只差0.04元。银行股是最近一波破净潮中的“重灾区”，上证综指在2015年8月份2850点最低点位时，破净数量达13家，占到一半，后来在大蓝筹股回调的行情中，一度走出破净的“窘境”。

　　从破净程度来看，钢铁冶金业的低估程度更为严重。其中，鞍钢股份、包钢股份(600010)、南山铝业(600219)、河北钢铁(000709)的市净率分别为0.72、0.78、0.79和0.80，居于上述29家破净股的前四位。而交通银行仍是银行业中最低估的，净资产与股价的偏离幅度达17%，而其他银行的偏离幅度均不到8%。

　　由于估值偏低，破净股曾被视作掘金的富矿所在。在2016年开市首个交易日熔断式下跌之后的两个交易日中，“煤飞色舞”行情使得低估值的钢铁、煤炭股集体大爆发。不过，市场震荡风险仍需充分重视，首钢股份、武钢股份在1月6日曾一度脱离“破净”行列，但在次日行情中再次沦陷。（上海证券报）

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　　业绩不佳影响估值 半年不到银行股再现集体破净潮

　　2016年，A股以熔断开门，这令银行股半年不到再次出现股价低于净资产的情况。昨日市场虽然大幅反弹，但银行板块内依然有5只银行股破净，其中交通银行市净率最低，仅0.88。

　　30只个股破净 三角度挖掘投资机会

　　经过近两日指数的大幅调整，两市“破净”股群体快速扩大，已从去年底 16只个股增至昨日30只个股。据《证券日报》记者统计，其中有9只采掘股，占“破净”个股的比例为30%，而钢铁、银行两大行业破净股个数也均在5只以上，分别为7只和5只，这三大行业破净股个数占比就高达70%，另外化工、机械设备、轻工制造三大行业分别有两只，建筑材料、交通运输、有色金属三大行业各有一只。

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　　五大银行齐齐破净

　　经过连续两日的调整，投资者入市的意愿有所回暖，昨日上证指数大涨2.25%，不过银行股仅涨0.96%，涨幅排名倒数第二。在涨幅垫底的情况下，昨日工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、光大银行这5只银行股的市净率都跌到了1倍之下。其中交通银行市净率最低，仅0.88，其他四家银行则维持在0.89-0.96之间。建设银行的市净率勉强维持在1倍之上，不过也仅为1.03倍，随时有可能加入破净大军。目前最“安全”的公司是宁波银行，市净率在板块内最高，不过也仅为1.51倍。

　　上一次银行股的破净潮是2015年8月24日，当时市场正好处于大调整阶段，据统计，去年调整的最低点位为8月26日的2850点，也是去年上证综指的最低点，当时两市有26只个股破净，其中银行占了13只，刚好占了一半。

　　申万银行指数显示，2000年以来，整个银行板块共有242个交易日破净。其中2013年12月16日至2014年11月27日，银行板块在连续233个交易日内市净率小于1，为最长的破净历史，其中，2014年5月19日、5月20日、6月25日三个交易日申万银行板块市净率仅为0.85，刷新历史最低。

　　业绩不佳影响估值

　　“银行板块的压力确实较大，基本面上，一是在降息通道中，银行的息差收入大幅减少，再加上实体经济一直没有出现回暖迹象，银行的业绩不存在放量上涨的基础，苦日子可能还会延续。而技术面上，进入今年，市场宽幅振荡，基本上是存量博弈，在资金量有限的背景下，想要推动银行板块这个庞然大物，可以说是蚍蜉撼大树，就算有也只是脉冲式的。”广州知名私募人士吴国平表示。

　　日前，浦发银行披露了2015年度国内首份银行业绩快报。该行2015年度实现营业收入1465亿元，同比增长18.97%；净利润为505亿元，同比增长7.60%。相比此前两位数的利润增长率，呈现增速放缓的势头。此外，宁波银行公告称：预计去年净利润为61.9亿-67.5亿元，同比增长10%-20%。

　　银行业绩增幅下降幅度之快受到了市场的关注。交通银行金融研究中心分析认为，2016年乃至未来更长一段时间，商业银行仍将面临较大经营压力，但经营风险相对可控。银行负债业务将更趋主动性和多元化，资产业务将更加注重结构调整和策略创新，并将全力推进业务经营转型。

　　统计显示，银行股在破净后，之后5天都上涨，且涨幅超过10%。在目前的情况下，国家队明显护盘的首选还是银行股，毕竟银行股的估值最低，也不会带来是否有黑幕的质疑。（羊城晚报）

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　　具体来看，鞍钢股份破净幅度最高，达到26%，宝钢股份、南山铝业破净幅度紧随其后，分别为：22%、21%；另外破净幅度居前的还有：河北钢铁、中国石化、上海能源、农业银行、光大银行、交通银行和中煤能源，均在10%以上。

　　尽管不少“破净”个股处于成长性一般、行业周期不景气、市场竞争激烈的过剩产业，但在国家提出淘汰落后产能背景下，部分龙头股或迎来政策红利期，而昨日破净股较多钢铁板块涨幅居前，便佐证了这一点。那么应该如何选择破净股中投资机会呢，有市场人士表示，从以下三大角度挖掘“破净”股机会。

　　第一，选择行业中的龙头企业。龙头企业盈利能力及抗风险能力在行业中处于领先地位，一旦行情和行业基本面好转，其业绩弹性就会体现出来。

　　第二，选择大型央企或大股东背景较强、具有增持实力的公司。大股东实力强大的公司有望采取增持、回购等手段稳定股价。另外越是低迷的市场，行业整合的可能性越大，有实力的公司可以重组转型，也可以进行并购扩张。

　　第三，选择那些持续盈利能力强，被市场错杀的品种。如有些公司具备完整产业链结构，产品附加值较高，但市场给予估值水平过低，属于被“错杀”的股票。

　　结合近期市场热点以及上述三大指标来看，宝钢股份、潞安环能、中联重科、中煤能源、赣粤高速和中国神华这6只权重蓝筹股，未来市场表现较为值得期待。从市场表现来看，这6只个股昨日均出现不同程度上涨，涨幅分别为3.82%、2.15%、2.02%、1.81%、1.75%和1.27%。

　　宝钢股份主要生产高技术含量、高附加值的板材产品，下游主要应用于汽车、家电、管线等；公司汽车板材目前在国内的市场占有率超过50%。另外，公司在主营钢铁业务稳定发展的基础上积极发展电商业务，2015年2月份，公司与宝钢集团拟依托互联网、大数据等全新技术手段和强有力的加工配送服务网络，合资设立综合性服务平台公司。服务平台公司注册资本为20亿元，公司和全资子公司宝钢国际以东方钢铁电商100%股权合计认缴出资10.2亿元，持股比例51%。

　　群益证券表示，宝钢股份作为行业龙头，拥有较强的定价权以及成本控制能力，未来将在行业整合，集中度提升中受益。另外，公司大力布局电商业务，预计未来将会持续快速发展。预计公司2015年、2016年实现净利润分别为16.8亿元和15.9亿元，估值偏低，有较大提升空间。