上周大盘三阳两阴，用日线缩量横盘的方式，总算战战兢兢地完成了名义上的周线止跌反弹，终结周线四连阴走势。对于本周的走势目前市场多空之间的争议很大，主要有三种观点。

　　第一种观点，多头认为，新一轮春季行情已经启动，二次探底已经完成。他们认为，上周两次探底2850附近，周一创新低2844点，周五最低2851点，表明技术上2850点的支撑依然较强，从而在上周五生死线之上指数再迎V形反转。

　　多头也认为，虽然短期内2850点生死线附近仍有多头支撑，但是应清晰看到市场当前呈现的是空头排列，如果市场再无强劲利好，跌破这一强劲的支撑位后，下跌空间将极为巨大。因此，管理层表示积极干预市场，人社部回应养老金入市时间。

　　从技术上看，周线级别中收出缩量倒锤头存在有止跌信号。当前周线级别中三连阴之后成功收出阳锤头线，这在K线技术形态中具有止跌意义，另外三连阴伴随着放量说明了市场恐慌盘已经出逃的差不多了，而且本周收出的倒锤头成功在120周线止跌，说明了该股的支撑还是有效的，而且MACD指标以及KDJ指标中已经显示超卖迹象，短线这个位置出现反弹的概率大。

　　多头还提醒，空头在2850点生死线附近，有一个反复“折磨”散户的过程，目的就是在底部区域，将散户尽量赶下车，并使尽各种手段“吓唬”他们，让散户不敢再上来，最终踏空，在高位再追进，这样就能反复“洗劫”投资者的血汗钱，提醒大家不要轻易交出底部“带血”的廉价筹码。同时，春节前还有两周时间，应有一波“红包”反弹行情，再现急跌就是“捡年货”好机会。大家要争取去抢“红包”，而不是去发“红包”。

　　第二种是空头的观点，对大市的看法完全相反，他们认为目前市场处于探底进程中，而熊市不言底。本周是本月最后一个交易周，即使本周沪指略有反弹，前三周大跌17.59%的大阴线已不可逆转，这表明大盘月线下跌趋势已经形成。本周周K线呈倒锤线，与2015年9月25日那周周K线很像，不排除后市还会有创新低的可能。所以，大盘何处见底，还需要时间检验。大盘开年大跌后，日线仅是缩量横盘，这也说明了一个问题：大资金主力对后市持非乐观态度，是多头阵营疲弱的写照。

　　空头认为，上周五大盘以一根阳十字星结束行情，两市已接近“地量”水平。沪市成交量1700亿元，创出除了1月7日熔断交易带来的“地量”后的新低。深市成交量2764亿元，也是熔断“地量”后的新低。相对较低的成交量，往往是空头力量慢慢衰竭的象征，但这还不是绝对地量水平，空头认为，绝对地量应该回归到2014年杠杆牛启动时沪市700亿左右的水平。

　　空头称，今年以来，1月份还剩最后一周，全球股市至今还没有一个股市上涨。欧美股市普遍下跌10%左右，新兴市场普遍跌15左右。而中国股市则熊冠全球，A股创业板指数跌幅高达20.8%，高居全球股市跌幅榜之首；中小板指、深证成指跌幅也分别达20.17%、20.16%，这三个股指成为全球股市中仅有的跌幅超过两成的股指。上证指数17.59%的跌幅“屈居”第四。A股市场的下跌肯定有它的理由。以国际视角看，作为全球经济强大引擎的中国，去年GDP增速降至6.9%，是1990年以来首次“破7”。美国经济虽然出现明显复苏，但增速也并不突出。可以说，全球经济正处于新的经济周期底部。波罗的海BDI指数已经跌至355点的历史新低，而历史上该指数与A股指数通常正相关。既然股市是经济的“晴雨表”，就应该承受A股反映中国经济增速放缓的事实。

　　第三种是介于多空之间的中性观点，他们认为，底部出现的时间点往往会在大家最熬不住的时候，这个时间点在春节后的可能性更大。节前维持日线缩量横盘震荡行情，节后在“久盘必跌”的惯性力量作用下，大盘也的确面临进一步下探寻求新平衡的压力，跌破2850点的概率较大。由此分析，大盘此位置还欠一个疯狂砸盘过程。如果下周再次砸盘市场就出现大机会，届时多空博弈加强情况成交量自然就放大，如果不砸盘反弹恐怕力度有限，所以砸盘不是坏事相反是启动春季行情的契机。(记者 汤亚平)

　　今年以来上证指数走势图

　　吴比较/制图