?一场暴风雪让部分美国联邦公开市场委员会（FOMC）决策者前往华盛顿的步伐受阻，他们将通过视频会议方式参加当地时间26日至27日的议息会议。

?相伴恶劣天气而来的，还有令人感到寒冷的动荡市场。新年以来的三周，美国股市已经蒸发约2.5万亿美元，近期公布的美国经济数据也令人担忧。而在美国之外，包括日本和巴西在内，新年开始后短短几个星期，许多国家的股市便已经跌入熊市，世界经济增速被国际货币基金组织下调，油价仍在继续下跌。欧洲央行行长德拉吉甚至称，下档风险已经升高。

?这些使得美联储原本的加息路径面临考验，外界预计，在本周的决策会议上美联储将维持现有政策不变，其会后的政策声明也备受关注。不少分析师预期，美联储在今年3月加息的可能性进一步降低。

????全球市场风声鹤唳

?去年12月美联储启动近10年以来的首次加息，同时公布的报告显示，今年预计会有四次加息。但是美联储官员也表示，具体还需要根据美国的经济数据来看是否需要调整计划。

?根据上周公布的美国经济数据来看，显然结果并不那么令人满意。美国劳工部的数据显示，去年12月消费者物价指数（CPI）较前月下降0.1%，较上年同期上升0.7%，为一年来最大增幅，但这两项数据仍然不及预期。CPI还受到租金和医疗保健成本上升缓慢的牵制。其他数据则显示，去年12月房屋开工和建筑许可减少。再加上此前公布的零售、工业生产、出口、库存和制造业调查数据均显疲弱，暗示2015年底美国经济增长大幅放缓。

?美国经济数据疲弱的同时，金融市场的持续动荡也激起了层层浪花。本周一国际油价重挫5%，纽约三大股指均下跌逾1%。截至周二发稿，亚太股市收盘普遍走低，日经225指数下跌2.35%，中国香港恒生指数下跌2.48%。欧洲股市同样延续了周一的跌势，泛欧斯托克600指数下跌1.57%，英国富时100指数下跌1.45%，德国DAX指数下跌1.29%，法国CAC 40指数下跌1.63%。

?今年年初以来，全球风险资产遭到惨烈抛售。美银美林预计过去三周，全球股市蒸发约8万亿美元，美股也损失惨重，根据媒体报道美股损失超过2万亿美元。上周，标普500指数一度跌至1812点，自去年高点下跌15%；国际油价下跌逾20%，一度降至12年新低并跌破30美元关口。欧洲、日本、中国股市都出现自近期高点20%的回落，进入技术性熊市。

?尽管美联储官员通常淡化市场波动的重要性，认为那基本上与货币政策不相干，除非波动太大，但投资者目前正遭遇与去年相似的一幕，去年9月市场同样出现剧烈动荡，并迫使美联储未能如市场预期般在该月加息——美联储在9月会后的声明中指出，正密切监控海外局势。

?加息预期降低

?北京时间28日凌晨，美联储将公布2016年的第一次政策决定。对于美联储主席耶伦来说，这并不是什么值得羡慕的任务，经济数据的不及预期以及全球市场的动荡，很有可能令美联储不得不推翻之前拟定的加息计划。

?美国前财政部长萨默斯周一对媒体表示，今年金融市场糟糕的开局，加上对中国经济放缓的忧虑，都应该阻止美联储在2016年进行4次加息。他声称，美国经济恐怕难以承受住今年加息4次，今年以来市场的表现已经说明了这一点。市场能够反映出大众的集体判断，现在看来担忧是有理由的。

?萨默斯的想法并不仅限于他一个人。根据彭博社的数据，用于衡量投资者对美联储利率预期的隔夜指数掉期显示，市场预期美联储今年加息的可能性在下降。根据该指标，市场对美联储今年3月加息的预期从上月底的50%下降至20%，并预计今年最早的加息时间将在6月。

?安联集团首席经济顾问、全球发展委员会主席及太平洋投资管理公司前任首席执行官埃里安在彭博社撰文指出，美联储不会在1月份的会议上做出加息的决定，因为这会进一步加剧市场的波动性，而美联储也不会降息，因为至少没有令人信服的证据表明美国经济前景低迷。美联储需要在安抚市场情绪和避免受到市场牵制之间寻求艰难的平衡。