王云：一月份沿海煤炭运输形势分析

          一月份，我国北方港口克服天气寒冷、下游需求不足等诸多困难，加强与矿路航电等各方客户的联系，增加优质煤炭调进比例，科学调度指挥，保证了煤炭的畅通下水，满足了用煤需求。一月份，受需求低迷、调进偏少、到港拉煤船舶减少等因素影响，预计北方11个运煤港口合计发运煤炭4100万吨，同比减少1050万吨。

         1.煤炭供需双低，市场保持低位运行。

         进入一月份，沿海煤炭运输市场供需双低，北方四港（秦皇岛、京唐、国投京唐、曹妃甸）调进减少，场存走低；天津、黄骅港持续封航，而调进煤炭数量不低，场存出现上涨。铁路调进方面，大秦线发运量继续保持低位；朔黄线发运量先是保持高位，后因为港口封航而出现调进减少。

         一月份，天寒地冻，北方地区气温下降明显，冻煤明显增多。为防止冻车出现，发煤企业自费购买昂贵的防冻液，将防冻液喷洒在车皮内，无形之中增加了发运成本。加之煤价倒挂之下，发煤企业纷纷减少发运数量，控制销售数量，铁路发运量下降明显，一月份，大秦线日均发运煤炭数量维持在95-100万吨之间。朔黄线方面，受黄骅港持续封航、发运量受阻等因素影响，朔黄线发运量先高后低，在黄骅港场存一度增至260万吨的情况下，神华开始控制朔黄线运量。

          下游需求方面，受寒潮极端恶劣天气、南方大范围降温等因素影响，我国华东、华南地区空调用电负荷出现增加，带动沿海六大电厂日耗合计数由上中旬的日均62万吨升至66万吨，但寒潮持续时间较短，仅仅维持不到一周；南方天气转晴后，沿海六大电厂日耗很快出现下降，回落至60万吨的低位水平。回顾这次寒潮影响，受强冷空气影响，从20日开始，南方出现大范围的冰冻雨雪灾害，霸王级寒潮到来。浙江、福建、两广等地区出现久违了的冰冻雨雪天气，气温下降10-14摄氏度，长江中下游地区将下降到零下10度；民用电负荷大幅增加。26日，恶劣天气结束，南方气温有所回升；29日，南方气温恢复到正常水平。尽管经历为期一周的极端恶劣天气，造成南方部分地区出现降雨或降雪，带动民用电负荷增加，电厂耗煤量有所增加；但超级寒潮天气没有促使市场发生逆转，沿海煤炭市场没有出现火热景象。

         受寒潮天气影响，沿海六大主力电厂日耗一度升至66万吨左右的中位，虽然较12月份出现小幅回升，但同比去年同期仍是减少5万吨。尽管电厂日耗略有回升，但由于电厂库存普遍处于高位，存煤可用天数保持在18天的高位水平；加之濒临春节长假，学校和工业企业即将开始放假，耗电量将有所减少。因此，下游沿海电厂并不急于补库，而是继续消耗自身高位的库存，并派出少量船舶往返于南北航线进行刚性拉运，确保库存不至于大幅下降而已。综合分析，一月份，沿海煤炭市场保持不温不火的景象；在北方秦皇岛、唐山等运煤港口，煤炭调进、调出数量双低，港口库存和煤炭交易价格保持稳定，且处于低位徘徊。由于拉运优质神混煤的船舶较多，黄骅港持续封航，压船较多，船等货、等泊现象突出。

         2.主力煤企主动上调煤价，拉动市场煤交易价小幅上扬。

          针对一月份寒潮带来的局部地区民用电增加，以及煤价倒挂之下，进港煤车数量减少；且北方诸多发煤港口存煤低位，采购煤炭出现紧张的局面，煤企和贸易商纷纷上调煤炭价格。截止一月底，在秦皇岛港，发热量5000、5500大卡动力煤实际交易价较月初相比，均上涨了5元/吨。

          随着寒潮极端恶劣天气的出现，电厂日耗略有增加。我国多地遭遇强寒流袭击，气温创入冬以来新低，居民取暖用煤、用电有所增加，但由于工业用电不振，下游耗煤量仍无较大起色。一月下旬，沿海地区煤炭需求较上中旬相比，形势略有转好，到港拉煤船舶明显增多，带动了下游采购和拉运煤炭数量的增多。借助寒潮的到来，民用电负荷增加；加之北方港口存煤较低，部分船舶在等货，北方港口煤炭交易价格出现可喜回升。随着神华、同煤、中煤等四大主力煤企达成共识，共同小幅上调煤价，助推煤价上涨。预计二月份上中旬，环渤海动力煤实际交易价还将出现小幅上涨，但上涨幅度不会超过10元/吨。

          3.春节期间，下游需求减弱；二月下旬开始，煤价下调压力加大。

          寒潮过后，气温回升，对煤市有利的一面就此消失；而濒临春节长假、耗煤淡季到来。春节长假降临之前的一周，也就是二月初开始，民工陆续返乡回家过年，南方沿海地区停产放假的企业开始增多，电厂耗电量和耗煤量出现大幅下降，春节效应开始显现。此时，电厂拉运积极性将出现下降，不急于增补库存，勉强维持采购，派船数量大幅减少。预计二月份的第一周，沿海六大电厂日耗煤数量会降到50万吨；而春节七天长假期间，沿海六大电厂日耗合计数会降至30-40万吨左右，存煤可用天数攀高至40-50天的水平。春节前一周开始到正月十五，这一阶段将成为本年度市场最疲软的时间段。春节期间，火电厂半负荷运转，下游煤炭需求下降，到港拉煤船舶减少，必然会促使北方发运港口出现煤炭调进高于调出的现象，促使北方港口库存走高，煤炭下水困难，煤价下行压力加大。

         春节过后，二月下旬开始，随着天气的逐渐回暖，民用电负荷下降，耗煤量同样会下降，市场供大于求压力不减；预计煤价将继续它的下行之旅。在下游煤炭需求低迷、市场萎缩的情况下，为争取市场份额和客户支持，保证企业资金链条的正常运转，预计大型煤企和贸易商还会继续降价促销，促使内贸煤炭价格持续下行。而内贸煤炭价格的不断下跌，部分发货单位亏损严重，停止发运或者限产的煤企继续增多，造成铁路调进量不足，预计沿海煤炭市场继续保持供需双低、北方港口场存难以出现大幅上涨。

         今年，我国国内经济仍然面临较大的下行压力。随着我国工业升级和结构调整，用电量增速放缓，预计投资、消费及进出口等表现难有好转，继续面临较大的下行压力，促使煤炭产销量继续呈下降走势。从下游产业发展前景看，钢铁和水泥等高耗能产品产量已基本达到峰值。今年，预计高耗能产业用电量增速持续回落，耗煤量继续呈减少态势，煤炭需求缺乏基础性支撑。电厂会继续保持低耗煤态势，下游采购拉运积极性普遍不高，市场持续低迷运行。煤炭海运市场货盘不足、船舶运力相对宽松，海运费继续低位运行；而煤炭价格会继续下跌，预计发热量5500大卡动力煤会跌至350元/吨。