进入年报密集期后，多家煤炭上市公司对外预告了2015年年度的业绩，除了中国神华等少数公司盈利外，普遍出现了巨亏。与之相对应的是，市场对其偿债能力产生了忧虑，评级机构也频频发出警示，昨日又有两家上市公司被列入观察名单。一位国内基金行业的固定收益分析师对网易财经表示：“这说明这些公司的基本面在变差，随时有下调的可能性，未来煤炭行业的融资成本也会被抬高。”

以山煤国际为例，在1月30日发布业绩预告称，预计2015年年度经营业绩将出现亏损，亏损额度将达到11亿元。公司方面宣称，受制于宏观经济增速放缓，煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足等影响，煤炭价格持续下滑。此外，由于公司贷款总额增大，财务费用仍然巨大。评级机构大公国际认为，鉴于山煤国际预计亏损较大，将对资产负债率等偿债指标产生不利影响。因此，决定将其纳入观察名单。

昨日被评级机构列入观察名单的还有云煤能源，公司公告称，鉴于业绩亏损对云煤能源经营、财务状况可能产生的影响，评级机构决定将公司主体长期信用等级列入信用评级观察名单，并将持续关注业绩亏损状况。

实际上，煤炭公司的财务状况，早就在职工的待遇方面有提前表现。据一家煤炭上市公司的员工对网易财经表示：“由于企业的效益持续下滑，员工的待遇不断下滑。在11月份之前，只领到了8月份份的工资，而且少得可怜。5月底到6月中旬只发了1020.90元的工资，后来开始扣掉应缴纳的税金后，到手只有600元左右。”据他称，企业内部很多部门都在搞整合，裁掉一些临时雇佣的人员。

而煤炭企业在14年和15年就经历过一次评级下调密集期。2014年全年，一共有152家债券发行人评级下调，煤炭行业债券发行人评级下调的公司有13家，占比为8.5%；而2015年，截至8月份，一共有98家债券发行人主体信用评级被下调，其中21家为煤炭行业发行人，占比达到了21.4%。

中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷对网易财经表示：“现在大部分企业面临着差不多的问题，整个行业都面临着困难，煤炭行业现阶段遇到的问题都是中国增速放缓的带来的。要想让整个行业好转，就必须控制产能，对国有煤矿企业进行整合，当然最终还是需要依靠市场的力量。”

对于煤炭行业调产能可能带来的职工失业问题，邢雷说：“很多煤矿的公司都是历史形成的，上市公司也不例外。在供给侧改革的背景下，势必会带来大量人失业，这些包袱全部让上市公司来承担太沉重了，地方政府可能也承担不起。因此，有声音呼吁历史遗留问题由国家来承担，有必要成立一个煤炭职工安置的基金，保护好这部分群体。”