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中概科网股业绩两极分化 分享私有化“红利”需谨慎

?美股财报季接近尾声,中概科网股业绩呈现两极分化:BAT三巨头中的阿里巴巴和百度保持高增长,部分细分领域的领头羊也延续上升态势,但一些传统门户网站企业表现则不及预期。

?眼下中概股私有化回归的浪潮仍在持续,业内分析人士提醒称,投资者不应盲目进场,应全面考量中概股私有化的各方面因素,通过对行业的认知和判断,把握操作节点,获得“红利”。

?BAT巨头保持高增长

?截至3月8日,已有16家在美国上市的中概科网股公司发布财报,业绩表现参差不齐。BAT仍是营收和盈利的巨无霸,其中阿里巴巴上季收入345亿元人民币,同比增长32%,盈利191亿元人民币,同比增长27%。百度上季营收187亿元人民币,同比增长33.1%,超过华尔街分析师的平均预期,净利润247亿元人民币,同比增幅超过六倍。另一BAT巨头、在香港上市的腾讯将于3月17日公布业绩,机构普遍看好其业绩表现,预计上季调整后每股盈利将同比增长近3成。

?部分细分市场领军企业也有抢眼表现。TMT板块中,京东上季净营收同比增长57%,净亏损人民币76亿元,较上年同期亏损扩大,但仍好于分析师预期。特卖电商唯品会上季净营收同比增长65%,归属于股东的净利润同比增长45%,连续13个季度实现盈利,且好于分析师预期。

?O2O行业领头羊58同城上季营收同比增长218%,去年全年实现营收7.15亿美元,同比增长169.8%。汽车之家上季营收同比增长46.3%,连续九个季度超出预期。在线旅游公司途牛旅游网上季收入同比增长104%,保险服务费、旅游景点门票、金融服务等成为新增长点。

?相比之下传统门户网站业绩相对黯淡,新浪上季营收较上年同期增长21%,但净利润下降76%;搜狐上季营收同比下滑2%,净亏损为1300万美元;网易上季收入同比大幅增长128%,但仍显著低于市场预期,受业绩利空影响,网易股价上周下跌12%。

?“回归”吸引力下降

?今年以来中概股整体表现疲软,截至3月7日收盘,中概股金龙指数(Nasdaq Golden Dragon China)年内累计下跌12.4%,显著高于同期标普500指数2%的跌幅。在2月中旬触及四个月低点后,随着市场情绪修复,中概股金龙指数有所反弹,累计上涨13.4%,高于同期标普500指数9.4%的涨幅。

?比较而言,中概科网股在美国市场获得的估值显著低于内地的A股市场,这促使不少企业选择私有化退市并回归A股。受A股市场和相关个股大涨等多因素刺激,中概股在去年伊始掀起了一波私有化浪潮,并一直延续至今。

?据不完全统计,去年初至今已有30多家中概股公司宣布私有化,但目前仅有6家完成私有化。美股券商老虎证券特约分析师认为,随着国内市场的震荡和中国经济增长放缓,“回归”上市的吸引力有所减弱。

?老虎证券分析师认为,通常在中概股私有化消息公布后,相关利好标的会出现短时暴涨,但投资者不能盲目在高点进场,而是应该通过对行业的认知和判断,把握操作节点,获得“红利”。总的来说,分享中概股私有化“红利”需要全面地从行业、公司动向、回归时间、成功几率各方面综合考虑,计算好获利空间,看准时机买入卖出。对自己不熟悉的标的不能配太高的杠杆。

?该分析师指出,A股市场的高估值虽然是吸引中概公司回归的原因之一,但随着国内改革加速,资本市场积压已久的投资欲望得以释放,部分中概公司回归后将面临估值逐渐下降并回归理性的外部大环境,这也给已经宣布私有化的公司提出很大的挑战。因此投资者在进行私有化套利时,除需应对汇率变化的风险外,还应该更关注私有化标的的公司业务本身甚至管理层等基本面因素。(记者 杨博)

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