三月上半月需求环比改善，但同比仍然偏弱:我们在3月14-15日对三月上半月水泥需求进行了微观草根调研。调研的水泥厂整体反映，3月上半月需求相比2月份出现季节性恢复，出货量同比仍然偏弱。天气改善和开工率进一步提升是需求恢复的主要原因。但今年需求季节性改善的时点要晚于往年，资金到位情况仍不乐观，环比虽然改善，但同比并未观察到明显恢复的迹象。大部分水泥厂的库存仍然偏高。区域来看，湖北、四川等中西部地区的需求相对好一些。东部地区的需求仍然较弱，浙江等地从16日开始，启动新一轮停窑，计划持续10天。
价格呈区域分化，但整体仍然下行，水泥厂对后期价格不乐观:价格方面，出现区域分化，江苏下调20元，广东下调10元，甘肃下调20元，浙江下调10-15元，福建下调10-20元。受到季节性恢复的影响，山东上调10元，河南上调5元，对于后期价格的走势，当地的水泥厂预期偏谨慎，认为后期价格上涨的空间不大。
实际需求与地产投资高增速呈现背离，开发商“假开工”可能是原因之一:对于1-2月地产投资较高增速的问题，一些水泥厂反映，实际需求并没有像数据显示的那么强。同时反馈，1-2月一些当地开发商为了避免被认定囤地，在以前购买的土地上进行了开工，但投资力度很弱，存在“虚报数据”的可能。大部分水泥厂反馈，目前开发商即使新开工，也只是1-2栋的规模，分期开发，不像以前全面开工。
