[中国证券网编者按]在持续冲高后，今日两市大盘继续高开高走，沪指3000点附近出现一定程度震荡，从目前情况看，短线强势是否还将延续备受关注。

本文导读：

【央行再度出手有深意 A股强势逼空启动？】

【央行再度大手笔逆回购 资金面宽松持续】

央行加大资金投放 21日开展1300亿7天逆回购

【A股影响】

震荡筑底后指数放量上涨机构看多热情高涨

“三面”伸手捂热大盘 四主线布局“春升”行情

内外宽松因素利好效应释放 行情有望超预期

【机构观点】

华泰证券：中期看好 关注四方面边际变化

北京首证：短线操作上保持一份谨慎心态

【大势研判】

3000点重要关口有望突破

又一轮反弹来临 关注三条主线概念股

　　央行加大资金投放 21日开展1300亿7天逆回购
　　据央行公告，21日央行开展了1300亿7天逆回购，中标利率继续维稳在2.25%。该操作量较上周五小幅增量，上周五央行开展了1100亿7天逆回购。鉴于今日到期量仅为100亿，故当日实现净投放1200亿。

　　这也是央行连续第二个交易日将逆回购操作量维持在千亿元以上。降准后，央行一直将逆回购操作量控制在500亿元以下。但上周后半周资金面开始趋紧，加之季末临近，机构对本周市场资金面也不容乐观，此时央行顺势加大逆回购投放量，也属情理之中。

　　华创证券固收团队分析指出，近期资金面收紧的原因或来自以下几个方面，首先15号法定准备金补缴，由于3月份信贷可能较2月份增加更快，因此此次法定准备金的上缴会影响资金面。此外，尽管人民币近期有所企稳，但是外汇占款下滑的趋势恐怕没有结束，也导致流动性出现缺口。

　　“同时，尽管春节后2月29日下调法定存款准备金率，但随后公开市场中持续净回笼，基本抵消了法定准备金释放的流动性。而上周五之前，公开市场继续呈现净回笼状态，也使得资金面继续收紧。”华创证券固收团队指出，加之上周五有转债发行，对流动性形成了冲击。

　　华创证券固收团队指出，实际上今年以来，资金面几乎每个月都会出现较为明显的波动，这主要是因为流动性缺口一直存在，而能补充的渠道完全依靠央行的投放。华创固收团队认为，展望后期，资金面不容乐观，流动性的缺口仍然在，另外也考验央行对冲资金紧张的及时性和有效性。（中国证券网）

　　震荡筑底后指数放量上涨机构看多热情高涨
　　在经历了震荡筑底成交量萎缩之后，上周最后两个交易日市场最终选择了方向，并且开始放量上涨。上证综指一举突破2月下旬的阶段性高位，创业板指数更是在两日内大涨逾10%。

　　在机构投资者看来，近期市场环境好转，大宗商品价格企稳并有所反弹，人民币汇率贬值压力减缓，加上注册制延后及设立战略新兴板从十三五规划纲要中删除，在两根大阳线之后，市场反弹有望持续，部分机构投资者已经在一周前积极看多，几乎满仓持股。

　　机构积极看多
　　进入新年来的急速下跌之后，经历了春节前的反弹调整，近期市场底部震荡，成交量节节萎缩，凸显投资者风险偏好不断降低，随着市场的持续调整，机构认为机会也开始逐步到来。

　　据了解，在去年5月底看空市场的前海开源基金公司最近已经开始全面看多市场，从该基金旗下基金最近净值变化可以看出，该公司旗下多只基金近乎满仓运行。某“奔私”的前知名公募基金经理近期也积极看多，仓位已经迅速提高。在该基金经理看来，经历了震荡调整之后，市场利空因素已经得到消解，相反，从政策层面及新任证监会主席透露的信息看，利好正在逐步释放。

　　“前期市场环境虽然不好，但是关键因素是信心不足，在利好缺失但是利空没有消除的情况下，投资者风险偏好就会趋于降低，尤其是在去年年中以来的三段式阶梯式大跌之后，入场需要很大勇气，一般情况下不敢进行左侧交易。”沪上某市场分析人士表示。

　　从外围市场环境看来，美联储短时期内的加息预期得以缓解，消除了市场隐忧。华泰证券(601688)认为，在上周欧央行进一步推进负利率后，美联储3月议息会议上透露出加息节奏放缓的预期，向市场传递出更为温和的信号：“按照2016年进行2次加息的预期，4月基本不会加息，6月以及下半年各加一次的概率较大，预计从当前至6月议息会议前，市场都不用太担心美联储突然加息（即4月加息）。”在华泰证券看来，“成交额降至极低量，市场短期面临选择方向，我们认为市场会选择向上。”

　　关注高弹性新兴产业股
　　在机构投资者看来，经历了前期大跌震荡之后，市场有望迎来一波反弹行情，在此前提下，布局前期超跌优质成长股，或者流通股本少的小盘股，以及超强概念股，将会有相对更好的收益空间。

　　东北证券(000686)认为，市场反弹中，优先投资弹性更高的成长标的，推荐关注技术类主题以及政策类主题、综合类主题中的成长标的。而“壳资源”仍具有较强的稀缺性，“壳”价值有迎来修复；成长股分级B 弹性更高，风险偏好较高投资者可以适度关注技术类分级B。对于具体的板块，首先是智能汽车领域，因为汽车智能化确实越发明显，国际领先厂商谷歌正积极推进无人驾驶，国内公司也积极布局无人驾驶；其次是迪士尼概念股，目前已经临近门票开售，届时有望出现“一票难求”的盛况，为配合门票发售，预计将会有大量广告投放，有望引发市场热情的重要触发点；此外，也可适当关注“壳资源”，注册制延后，以及“设立战略新兴板”从十三五规划纲要中删除，“壳资源”稀缺性再次凸显，潜在的壳标的值得挖掘。

　　沪上某私募基金经理认为，从最近一段时间低迷的成交量看，市场参与方或许只剩下国家队及有仓位限制的公募基金等，大部分私募金仓位极低或者空仓运行，如果大家认为市场会震荡走高，场外资金就会大量涌入，市场就会形成正向螺旋效应，随之就会形成一波像样的反弹。上海证券报

　　“三面”伸手捂热大盘 四主线布局“春升”行情
　　业内人士普遍认为，当前在政策面、资金面和技术面等多重利好因素影响下，春季中级反弹行情基本确立
　　上周的A股市场，犹如近日的天气一般，春意盎然，万物复苏。创业板指气势如虹的大阳线，一举扭转了此前的颓势，出其不意的激活了“春升”行情。

　　上周，沪深两市周涨幅分别达5.15%和8.15%，创业板指更是大幅飙升，周涨幅达12.56%，创史上最大单周涨幅。在题材股全面开花，个股普涨的格局下，成交量也稳步回升，上周沪深两市周成交额达27446亿元，较前一周增幅达30.9%。在量价齐升的背景下，业内人士普遍认为，市场底部基本已经找到，多空力量完成转换，市场正在依靠自身力量去寻找下一个方向。而这中间肯定会交错着各种力量的博弈，小幅震荡行情还会持续一段时间，但向上的空间或已经打开。

　　政策面
　　暖风频吹复苏预期升温
　　是什么激活了市场的上攻动能呢？分析人士认为，当前在政策面、资金面和技术面等多重利好因素影响下，春季中级反弹行情基本确立，但这仅是反弹，不宜过于乐观。

　　目前来看，业内人士表示，政策方面，货币政策稳健偏宽松、注册制不搞单兵突进、证金退出为时尚早等国家层面的表态，都对A股市场形成正面支撑，而战略新兴板的搁置、深港通下半年或推出以及“十三五”规划纲要提出深化创业板和新三板的发展，均对创业板市场带来利好刺激。

　　经济数据方面，分析人士预计，1月份至2月份宏观数据显示，以工业增加值为代表的生产面状况依然疲弱，但市场已对此有所预期，且很有可能是上半年低点；同时，需求面出现回暖迹象，地产投资和PPI的回升成为亮点。随着稳增长政策的效果逐步显现，实体经济复苏预期开始升温，有望在2016年完成触底。

　　另外，美联储暂不加息，且预期年内加两次息，令人民币贬值预期减弱，国内货币政策获得更大调整空间。上周五人民币对美元中间价上调333点，创逾4个月最大升幅，在岸离岸人民币纷纷大涨，对A股市场风险偏好形成明显推升。

　　资金面
　　流动性充裕提振信心
　　事实上，先知先觉的海外资金早已入场。上周五，沪股通净流入13.32亿元。这已是沪股通连续十一个交易日呈净流入态势，累计有94.02亿元资金抄底A股。

　　同时，据媒体研究中心统计显示，上周，沪深两市累计资金净流入超千亿元。其中，非银金融、计算机和机械设备等三行业净流入资金居前。

　　值得关注的是，上周五央行以利率招标方式开展了1100亿元的7天期逆回购操作，创下了3月份以来单日逆回购投放量的新高。至此，上周公开市场结束了此前连续四周的净回笼格局，实现净投放资金850亿元；流动性充裕也对投资者信心恢复有所提升。

　　技术面
　　中期趋势向好迹象明显
　　从盘面看，两个2638点形成双底后，沪指在十多个交易日里震荡反复，似乎很胶着。但从日K线看，沪指目前已是六连阳。分析人士称，日线技术指标显示，上周五大盘价涨量增，两市量能释放出自2638点反弹以来的巨量，中短期均线交织，对大盘形成支撑，短线大盘有望延续反弹，并挑战3000点上方压力。在未冲破3060点之前，大盘还将维持在箱体内运行。另外，5周均线对大盘形成支撑，并收复10周均线，5周与10周均线有望形成金叉，对大盘继续反弹形成支撑。

　　然而，分时图技术指标显示，短线大盘盘中调整压力显现，长时分时图K线组合也发出调整信号，在大盘挑战3000点关口前，若能回撤一下，反而有利于冲关。目前，创业板指已留下两个向上跳空缺口，若再留下一个跳空缺口，则需警惕出现高位“竭尽缺口”，并结束反弹走势。

　　从中期趋势看，沪指已经突破前期高点2933点，如果突破有效，那么大盘理论上涨幅度就会在3228点之上。值得注意的是，虽然中期趋势向好迹象明显，但是，短线60日均线就在眼前，半年线也在这一带，同时5178点与3684点连线形成的向下趋势线也在不远处。所以，3000点上方或有较大的压力，有可能会回抽2933点颈线位以确认突破是否有效。

　　总之，当前的预期稳定，市场或将迎来上半年最佳的“吃饭”行情。分析人士建议投资者从四条主线深入挖掘投资机会。一是，第一季度业绩预增股。在新的一波行情中，具有确定性的预增股，总是能刺激市场神经，特别是处于低位的个股，往往有超额收益。二是，绩优成长股。关注成长股的标准如两年复合增长大于100%，毛利率大于30%，并且是各个行业的龙头或者新兴行业的上市公司。三是，周期股。周期股的逻辑在于国内的供给侧改革加速和美元指数走势趋弱的预期，以及外盘大宗商品价格的趋势。随着春暖花开，基建开工有望带来钢铁、化工等的需求，具体关注有色、钢铁、煤炭、石油、化工、橡胶等。四是壳资源股。当前战略新兴板搁置，中概股回归借壳概率较大。(证券日报)

　　内外宽松因素利好效应释放 行情有望超预期
　　统计显示，本月以来至3月18日，沪股通累计净流入规模已达128.43亿元
　　上周，在大盘逐渐企稳回升之时，两融余额的震荡整理也使A股市场去杠杆步伐进一步加深。与此同时，受内外部投资环境逐步宽松等因素影响，外资利用沪股通抄底意愿较为明显。

　　统计数据显示，3月16日，沪深两市融资余额跌破8300亿元，当日收盘后余额为8267.85亿元，再度刷新2014年11月28日以来的新低。3月17日，上交所融资余额为4884.97亿元，较前一交易日增加50.15亿元；深交所融资余额为3488.91亿元，增加55.88亿元；两市合计8373.88亿元，增加106.03亿元。

　　有分析人士认为，从近期场内外杠杆资金情况来看，场外配资的清理持续开展、第三方配资系统服务商加快内部转型、银行逐步收紧配资业务以及两融规模屡创新低，高杠杆融资风险正逐渐被全部化解。尽管部分高估值板块仍需调整，但市场去杠杆或步入尾声。

　　据媒体记者梳理，上周（3月14日至3月18日），沪指上涨5.15%，深成指上涨8.15%，创业板指上涨12.56%。其中，创业板更是创下有史以来的最大单周涨幅。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙在接受媒体记者采访时表示，创业板作为A股市场的人气板块，就上周的反弹行情来看，投资者信心正在逐渐恢复，A股的反弹行情有望超预期。

　　统计数据显示，上周沪股通累计净流入42.5亿元，其中，仅周四一天，沪股通净流入20.05亿元。若从3月份来看，截至目前的14个交易日，仅3月3日净流出3.08亿元，其余均为净流入，同时本月以来至3月18日，累计净流入规模已达128.43亿元。

　　“从国内市场来看，一方面央行于上周五宣布降低刷卡手续费，另一方面，证金公司表示自3月21日起，恢复转融资业务的五个期限品种，并下调各期限转融资费率，对于A股市场来说，都会带来利好效应。”杨德龙分析称。

　　杨德龙同时认为，从海外市场来看，先是欧洲央行释放出包括降息等一系列刺激举措后，各国央行也均出台了偏宽松的货币政策。随后，美联储上周宣布维持利率不变，使得加息预期进一步减弱。外部环境逐渐宽松使得香港投资者更加看重中国的场内市场，这也是沪股通连续净流入的主要原因。

　　杨德龙认为，整体来看，A股市场在后续行情中仍将延续反弹，尽管期间有可能会出现一些波动，但阶段性上行仍是大趋势。（证券日报）

　　华泰证券：中期看好 关注四方面边际变化

　　最疯狂楼市或开始降温，资本品涨价尚不会冲击货币政策，因对CPI影响尚有限。美元走到短期关键位置，或有修正式走强，短期商品价格有回调压力。

　　资金呈现净流入，保证金余额16425亿，依然偏低。两会后A股市场如期反弹，短线可逐步兑现战果，这是为做好中期行情的关键步骤之一。中期看好，关注四方面边际变化。一是存量博弈环境下，关注活跃投资者仓位、保证金余额，2万亿是中级反弹的一个门槛值；二是有关IPO、注册制的推进节奏；三是管理层对股市加杠杆的态度；四是宏观面上对央行降息的预期。

　　行业配置：相对看好周期及涨价品种，继续建议关注黄金、白银、钢铁、钛白粉、维生素、碳酸锂、白酒、猪；稳健品种，关注小天鹅A、老板电器、海康威视、永贵电器等；成长品种，关注智能汽车、幼教、机器人、大气治理等。

　　北京首证：短线操作上保持一份谨慎心态
　　沪指形成K线6连阳，上方直追3000点和60日均线目标。考虑前期连续上攻3000铩羽而归，预计短期市场上方压力将放大，突破更需要奇迹。整体看，目前市场加快上攻步伐与《十三五纲要》出台形成的利好刺激关联紧密，创业板周指数上涨创年内新高，同时其2000点关口的突破再次放出积极信号；考虑当前资金的大批量介入，预计短期小盘股上涨量能仍然充沛。蓝筹题材走势显弱，大体量与市场关注度失衡构成主因，但考虑政策面仍力主改革，因此不排除本周市场风格发生改变，形成蓝筹带动小盘股积极反攻的新走势。近期市场相对乐观，但就具体市场走势看，风险意识仍要加强，防止乐极生悲形成高吸低抛。

　　3000点重要关口有望突破
　　上周五沪深两市各大指数纷纷再度高开，开盘后再度毫无拖泥带水的上攻，其中沪指再进一步，向3000点整数关口进发；而创业板继续高歌猛进，一举突破2100点整数大关。成交量再度放大，两市成交超过8000亿元，较前一个交易日迅速提高60%，市场呈现热火朝天。普涨行情再度来袭，包括无人驾驶、3D打印、充电桩、智能教育等板块涨幅居前；银行、酿酒、有色金属、石油等涨幅较小。

　　近期市场确实火爆，受到的利好消息面较多，包括十三五规划删除科创板、注册制不是立即搞以及美国3月份暂停加息等等，瞬间点燃了市场的投资热情，仅创业板股指单周的涨幅12.56%，创出了创业板股指单周涨幅历史记录。

　　周末再度释放多个利好消息，比如营改增的细则有望近期发布，特别是新增金融等服务业和新增不动产、证金公司恢复转融资业务，并适当降低转融资利率等种种利好，市场俨然成为政策底的趋势。不过考虑到整个基本面仍不具备发起新一轮牛市的基础，我们认为近期市场仅仅是反弹，不具备反转的基础。另外，政策的相继出台确实是可以推动股指向前运行，但是投资者的信心恢复仍然需要一定的时间。就投资建议上，我们认为3000点上方是一道坎，一旦股指突破3000点上方，要做好谨慎的准备。（天信投资）

　　又一轮反弹来临 关注三条主线概念股
　　技术上，大盘7连阳，关注60日线、3020关键压力，突破后将进一步打开上涨空间；创业板高开回落，连续两天大涨后又大幅高开，短线有震荡需求。上周创业板和主板联袂上攻，市场成交量持续放大特征明显，不少分析认为，这或许使A股向上变盘的趋势得以确立，也预示着又一轮反弹将来临。多家机构表示，沪综指至少会挑战3000点大关，不少投资机会值得关注和把握。

　　机会方面，可重点锁定深港通受益股、年报预喜股以及新颖题材(智能、量子通信、无线充电)三条主线，特别是其中符合超跌+有利好催化+主力自救等因素的标的，很有可能是主力的主要炒作线路，在反弹中率先起跑，投资者不妨率先入手。华讯投资